종목미니차트
8,300 ▼80 (-0.95%) 11/12 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[영풍정밀(036560)] 실적으로 증명한 화학공장 증설 싸이클 수혜 조회 : 26
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/08/09 10:02
 
어닝스 서프라이즈 시현

영풍정밀의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 224억원, 41억원으로 전년동기 대비 60%, 250% 증가했다. 이는 당사의 기존 추정치인 176억원, 20억원을 대폭 상회하는 서프라이 즈였다. 작년 2분기부터 300억원대 중반 수준의 수주잔고를 유지하고 있는 상태이고, 주 요 제품에 대한 가격경쟁이 낮아진 상태여서 예상을 상회하는 실적을 기록한 것으로 추정 된다. 동사 주력 제품인 펌프와 밸브가 주요 고객들인 정유/화학업체들의 공장증설에 수요 되고 있어서 싸이클이 종료되는 시점까지는 안정적인 실적의 시현이 예상된다.

실적 추정치 상향

2분기 실적을 반영해 영풍정밀의 올해 매출액과 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 7%, 19% 상향한다(도표 1, 2번 참조). 2분기 동사의 수주액은 242억원으로 1분기 182억원 대비 33% 증가하며 과거 3년 분기 최대치를 기록했다. 정유/화학업체들의 설비투자에 따 른 펌프와 밸브의 수요증가가 하반기에도 점진적으로 커질 것이기 때문에 수주와 실적성 장이 지속될 것으로 판단된다. GS칼텍스, LG화학이 각각 5~6조원의 국내 화학공장 투자 를 시작했고, 롯데, 한화, S-OIL 등도 내년까지 순차적으로 증설에 진입한다. 최근 국내 에서 진행되고 있는 화학공장 증설은 1988년 대산 석유화학단지가 조성된 이후 가장 큰 증설 싸이클이다.

PBR 0.4배의 턴어라운드, 최근 주가하락은 펀더멘탈 개선과 어울리지 않아

영풍정밀은 연간 약 40억원 이상의 현금배당 수익을 주는 고려아연과 영풍 주식을 1,816 억원치 보유하고 있다. 올 연말 순현금 추정치가 452억원으로 두 자산만으로도 시가총액 을 72% 상회한다. 자산주는 본업의 턴어라운드가 나올 때 주가 상승이 화려하다. 영풍정 밀의 본업인 산업용 펌프와 밸브는 국내의 화학공장 증설싸이클로 향후 2~3년간 안정적 인 성장이 예상된다. 화학공장 증설 싸이클은 원유에 대한 수요 피크를 대비해 다운스트 림 투자를 늘리는 글로벌 에너지시장의 장기싸이클에 기인한다. 따라서 영풍정밀은 국내 뿐 아니라 해외로부터의 화학공장 증설로 인한 수혜도 볼 것으로 예상된다. 최근 주가 하 락은 동사의 펀더멘탈 개선을 정반대로 반영하고 있다. 영풍정밀에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 13,800원을 유지한다. 목표주가는 본업가치와 지분가치의 합산으로 산정했다 (도표 3번 참조). 본업가치 계산시 사용한 EV/EBITDA는 해외 비교업체들 평균 대비 50% 할인했다(도표 4번 참조). 고려아연과 영풍의 지분가치도 현주가 대비 50% 할인해 서 적용했다. 전체 주식시장만 안정화되면 절대 저평가영역에서 머무를 주가는 아니라는 판단이다.

유진 한병화



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
영풍정밀 2분기 실적 발표, 영업이익 41.1억원 어닝 서프라이즈
아랫글
영풍정밀 2분기 실적 발표, 영업이익 41.1억원 어닝 서프라이즈

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2140.92

▲16.83
0.79%

실시간검색

  1. 셀트리온185,500▼
  2. 셀트리온헬스52,000▲
  3. 삼성전자52,600▲
  4. 대한뉴팜11,300▲
  5. 셀트리온제약38,950▲
  6. 에이치엘비142,200▲
  7. 인스코비3,790▼
  8. 엠씨넥스24,000▲
  9. 상신이디피8,540▼
  10. 카페2453,400▼