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[KT(030200)] 탈통신 부재로 가입자 양호에도 실적 부진 조회 : 71
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/09 10:38
 
2분기 영업이익 컨센서스 14% 하회한 아쉬운 실적

동사 2분기 실적은 매출액 6조 985억원(YoY +5.0%), 영업이익 2,882억원(YoY -27.8%)으로 시장기대치를 14% 큰 폭으로 하회했다. 서비스수익은 YoY +1.7% 성장에 그친데다 무선수익은 동기간 -1.2% 감소했다. 가입자 선전에도 5G 마케팅 경쟁격화로 수익성은 빛이 바랜 것으로 판단되며, 동사의 경우 탈통신의 이익 커버가 부재한 점이 실적 미스의 주원인으로 보여진다.

IPTV 견조한 성장세에도 이익 기여는 제한적

2분기말 기준 IPTV 가입자수는 811만명에 달하며 전분기비 14.7만명 순증했다. 매출액도 YoY +11.7% 성장하며 두 자리수 성장률의 견조한 흐름을 지속하였다. 그러나 미디어와 콘텐츠의 두자리수 매출 성장에도 손익 기여는 무선 부진을 커버하기에는 턱없이 부족했던 것으로 보여진다. 하반기에는 IPTV 시장보급률이 90%에 가까워지며 매출 성장률도 한자리수로 둔화가 예상됨에 따라 이익 모멘텀은 크지 않을 것으로 판단된다.

투자의견 매수(유지), 목표주가 33,000원(유지)

동사에 대해 투자의견 매수, 목표주가 33,000원으로 각각 기존의 의견과 목표가를 유지하도록 한다. 투자의견 매수 근거는 5G 보급률 확대로 인한 무선실적 개선이 6개월 앞으로 다가온 현시점에서 배당수익률까지 감안시 통신주 전체로 투자메리트가 높다고 판단하기 때문이다.

이베스트 김현용



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