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[투데이리포트]KT, "ARPU 성장 vs…" BUY(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 8일 KT(030200)에 대해 "ARPU 성장 vs. 비용 증가"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,500원을 내놓았다. 신한금융투자 성준원, 강수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 KT(030200)에 대해 "- 2Q19 연결 영업이익 2,882억원(-28.3% QoQ, -27.8% YoY) 기록 - ARPU 성장 가능하지만 비용 증가도 고려해야 함: 4Q19는 되어야 상승 전환이 예상 된다. 앞으로는 4G를 탈퇴하고 5G로 이동하는 가입자가 증가하면서 ARPU가 올라갈 가능성이 높다. 다만, 마케팅(보조금) 비용은 지속적으로 올라갈 전망이다. 아직까지 부족한 5G 인프라 및 비싼 단말기 가격 때문에 유인책(보조금)이 필요하기 때문이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "ARPU가 돌아서기는 했으나 비용 증가로 21년은 되어야 17년 수준의 영업이익이 가능할 전망이다. 2017년 주가 최고점은 35,000원 수준이다. 1) ARPU 턴어라운드 시작, 2) 마케팅 경쟁이 심하지만 5G 가입자 증가로 매출 성장 가능, 3) 현 주가 배당수익률 3.67%(DPS 1,000원)로 섹터 평균 이상 등으로‘매수’의견을 유지한다. "라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 38,000원까지 높아졌다가 2019년8월 36,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 36,500원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 36,794 | 40,000 | 31,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 36,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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