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[오이솔루션(138080)] 또 서프라이즈, 하반기는 더 높이 조회 : 54
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/08/12 08:30
 
2분기 영업이익 165억원(흑전 YoY). 컨센서스 대폭 상회

2분기 매출액 560억원(+200.4% YoY), 영업이익 165억원(흑전 YoY)을 기 록했다. 1분기에 이어 다시 분기 사상 최대 실적을 경신했다. 컨센서스 영업익 119억원을 39% 상회한 어닝 서프라이즈다. 최근 높아진 기대치도 뛰어넘었다.

5G 통신 부품이 실적 서프라이즈를 견인했다. 국내 통신사 向 5G 매출액은 4 35억원이다. 1분기 316억원 대비 37.6% 증가했다. 2분기 영업이익률은 29. 5%다. 1분기 22.4% 대비 7.1%p 개선됐다. 5G용 제품은 기존 제품 대비 수 익성이 월등히 높기 때문이다. 매출 확대에 따른 이익 레버리지 효과까지 반영 됐다. 두분기 연속 실적 서프라이즈로 연간 추정치도 한번 더 대폭 상향됐다.

3분기, 4분기도 분기별 매출 성장 확실. 20년이 더 기대된다

3분기 매출액 전망 공시는 580억원이다. 1.2분기 실제 매출액은 전망치 대비 각각 14억, 20억 높았다. 3분기 전망도 보수적인 추정치일 가능성이 높다. 3 분기도 5G 제품 확대로 믹스 개선, 영업 레버리지 효과가 반영될 전망이다.

19년은 국내 통신사 매출이 대부분이다. 20년에는 국내 뿐만 아니라 해외(북 미, 일본) 고객사 向 매출 확대가 기대된다. 북미, 일본 시장은 국내보다 4~5 배 크다는 점을 감안하면 올해보다 20년이 더 기대된다. 국내는 기존 주요 고 객사(KT, LG유플러스)외에도 SK텔레콤 向 비중 확대 가능성도 긍정적이다.

투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 100,000원으로 상향

투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 100,000원으로 상향한다. 19년 영업이익 추 정치를 26.2% 상향했다. 이익 추정치가 지속적으로 상향되는 구간이다. 5G만 큼 향후 수년간 방향성이 명확한 섹터는 많지 않다. 주식시장 전체에 부정적인 美-中 무역 전쟁도 오히려 반사 수혜다. 한번 더 주가 Level Up이 예상된다.

신한 윤창민



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