종목미니차트
9,160 ▼10 (-0.11%) 06/05 12:27 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[상신이디피(091580)] 탐방노트 조회 : 152
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/08/12 08:37
 
[회사개요]

- 개요: 배터리(각형, 원형) 내용물을 담는 용기인 캔, 상부덮개인 Cap Ass’y, 안전장치인 N-CID를 생산. 주로 일본업체들로부터 수입해오던 부품들이었으 나, 현재는 대부분 국산화.

- 매출비중: 원형캔 36%+소형각형캔 10%+중대형 각형캔 28%+Cap Ass’y 4%+ N-CID 6% + 자동차 사출 8%+ 기타 8%

- 고객사 비중: 삼성SDI 82% + 기타(무라타 등) 18%

- 삼성SDI 내 캔 공급비중: 중대형 각형캔은 상신이디피 50~60%+ 신흥에스 이씨 20% + 기타 20~30%. 원통형 캔은 상신이디피 80%+ 일본업체 20%.

- 생산능력: 2018년 원형캔 12억개 소형각형 CAN 3.5억개, 중대형 캔 3,900 만개

▶ 2019년 원형캔 17억개, 소형각형 캔 3억개, xEV 캔 5,600만개. (2020년 초부터는 헝가리 xEV 캔 생산라인 가동시작)

[투자포인트]

- 1) 삼성SDI의 EV향 원통형 및 중대형 각형 출하량 증가에 맞춰 상신이디피의 캔 출하 동반 증가. SDI 내 상신이디피의 원통형 M/S는 80%, 중대형 각형 M/S는 55%

- 2) 원통형보다 상대적 마진이 좋은 중대형 각형캔 비중 증가(현재 상신이디 피 내 중대형각형 비중 28% vs 원통형 비중 36%)에 따른 믹스 개선 기대

- 3) 2020년 실적 기준, 2차전지 소재 평균 멀티플 20배 내외. 경쟁사인 신흥 에스이씨는 CB 희석 감안시 14.5배. 상신이디피 10.9배. Valuation 매력 존재.

[실적전망]

1Q19 영업이익은 ESS 화재영향으로 전분기, 전년대비 모두 부진했으나, 2Q19 영업이익은 23억원으로 전분기 대비 회복 예상. 계절적으로 하반기에는 ESS 출하 회복과 EV 고객사향 출하가 증가하며 상저하고의 실적흐름 전망. 2019년 영업이익은 상반기 ESS 영향으로 전년대비 -9.5% 감소한 142억원 예상. 2020년부터는 헝가리 라인 가동이 시작되고, EV향 출하 증가가 더해져 매출액 은 전년대비 30%, 영업이익은 전년대비 58% 성장 전망. 2020년 실적기준 PER 10.9배(CB반영)로 경쟁사인 신흥에스이씨 14.5배(CB반영)에 비해 밸류 에이션 매력 존재. 향후 주 고객사인 삼성SDI의 원통형 고객사 추가 확보와 중 대형 각형 출하량 증가에 따른 실적 개선과 멀티플 리레이팅 충분하다고 판단. 기존 2차전지 소재 및 부품업체들과의 밸류에이션 갭 축소 과정 필요.

메리츠 주민우



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[코스모신소재(005070)] NCM 신규 진입, 이제 성장하는 일만 남았다
아랫글
[종목현미경]상신이디피_상장주식수 대비 거래량은 0.95%로 적정수준

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2165.86

▲14.68
0.68%

실시간검색

  1. 셀트리온254,500▲
  2. 삼성전자54,900▲
  3. 셀트리온헬스95,200▲
  4. 현대차110,500▲
  5. 셀트리온제약128,800▼
  6. 드림텍9,710▲
  7. 카카오249,500▼
  8. 삼성중공업6,760▼
  9. 코엔텍11,150▲
  10. 삼성전기131,500-