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[켐트로닉스(089010)] 탄탄한 성장세 증명한 2분기, 폭발적인 3분기가 기다리고 있다 조회 : 31
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/13 06:29
 

□ 19.2Q 매출액 851억원, 영업이익 66억원

켐트로닉스 2분기 매출 851억원(YoY, -3.5%), 영업이익 66억원(YoY, 125.4%)으로 컨센서스 영업이익 45억원을 대폭 상회했다. 실적 호조는 식각(TG)사업, 전자부품 사업의 성공적인 턴어라운드에 기인한다. 올 상반기 누적 매출 성장은 전년 동기 대비 7.4%인 반면, 영업이익 성장률은 184.3%에 달하는데 이는 식각(TG)사업부의 빠른 매출 성장에 따른 규모의 경제 실현에 기인한다. 3분기부터 본격적으로 무선충전 사업부 실적이 연결로 반영됨에 따라 하반기 역시 외형과 내실 모두 크게 성장 할 것으로 예상한다.

□ 하반기 관전포인트, 폭발적인 성장은 지금부터 시작!

1. 기존사업의 성공적인 턴어라운드 

Rigid-OLED 중국발 훈풍에 따라 켐트로닉스의 식각사업부도 날개를 달았다. 베젤리스와 FoD를 필두로 Rigid-OLED 수요가 급증하였고, 삼성A90등 중/저가에도 Rigid-OLED가 탑재되며 당분간 현재와 같은 수요는 지속 될 것으로 예상한다. 켐트로닉스가 영위하고 있는 Rigid-OLED 식각사업은 현재 켐트로닉스와 경쟁사 2곳이 양분하고 있다. 2017년 매출액 414억원을 저점으로 올해 완전한 회복세가 기대되며, 물량 증가에 따른 규모의 경제로 안정적인 캐쉬카우의 큰 축을 맡을 것으로 예상한다.


2. 전장, 폴더블, 무선충전 다양한 모멘텀


하반기 삼성전기로부터 인수한 무선충전 사업부 실적이 본격적으로 연결로 반영된다. 또한 앞으로 고성장이 기대되는 전장, 폴더블, 전자재료 케미칼 소재, 자율주행 등 다양한 모멘텀을 보유하고 있다는 점에서 2019년은 물론 2020년에도 가파른 이익 성장을 전망한다.

□ 투자의견 BUY, 목표주가 15,800원 유지


켐트로닉스에 대해 투자의견 ‘BUY’와 목표가 15,800원을 유지한다. 2분기 실적으로 이미 2019년 완벽한 턴어라운드를 증명했고 이제는 다양한 모멘텀을 통한 퀀텀 점프를 준비하고 있다는 점에서 현재 주가는 현저히 저평가 국면이라 판단한다.


하나 김두현




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