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[건설/부동산] 분양가상한제, 불확실성 해소보다는 성장둔화요소에 가까워 조회 : 19
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/13 10:31
 

□ 다시 시작된 분양가상한제, 적용지역은 유동적

정부는 8.12 보도자료를 통해 현재 분양가상한제 적용지역 중 필수조건을 종전 물가상승률 2배 기준에서, 신규 ‘투기과열지구’로 변경하였다. 선택요건 3개 중 12개월 평균 분양가격상승률이 물가상승률을 초과하는 지역으로 변경했다. 이 내용은연속적 분양을 통해 가격이 올라간 기분양이 많은 지역이 적용될 수 있도록 변화한 것이다. 또 적용대상주택도 재건축은 ‘관리처분인가 전’기준에서,‘입주자모집공고 전’으로 변경하였는데, 이로 인해 10월 이후 분양가상한제가 주택심의위원회를 통해 지역지정이 고시될 경우 현재 분양대기중인 서울의 재건축재개발 사업장은 예외없이 적용될 것으로 판단된다. 다만 적용지역에 대해서만은 10월 이후 주심위가 결정하도록 하여 상당한 재량권을 부여하였다.


□ 불확실성 해소일까에 대한 접근


분양가상한제 개정내용이 구체화되었고, 시장의 관심은 12개월 누적 분양가격상승률이 주택가격상승률을 초과한 지역이 어디냐에 대한 것과, 시장의 컨센서스에 부합하는 수준의 규제강도의 발표로 건설주가 어떻게 되느냐일 것이다.


그런데 분양가격상승률 초과지역은 주심위로 결정되므로 투기과열 전체이거나 아예 1개일수 있을 정도로 유연성이 높다는 점에서, 시장의 불확실성은 여전하고, 금번 발표도 상당히 전략적인 발표였다.


이런 불확실성은 건설업종에는 부정적으로 작용할 것으로 판단한다. 특히 펀더멘털 측면에서 올해보다는 2020년 이후의 분양물량 위축에 기여할 것이기 때문이다.


□ 태영건설 커버리지 탑픽, 한샘은 수혜일 것


주택시장의 악재에도 불구, 태영건설, HDC현대산업을 최선호주로 유지하고, 한샘을 분양가상한제 수혜기업으로 판단한다. HDC현대산업은 비주택 중심의 개발로 BM을 변화하고 있고, 태영건설은 주주환원이 기대된다. 한샘의 경우 주택거래량이 위축되더라도 노후주택이 적체되는 구간에선 수요풀이 확대되므로 수혜다.


하나 채상욱




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