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[잉글우드랩(950140)] New 아메리칸 드림 조회 : 152
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/08/16 12:52
 
기업개요

2004년 미국에서 설립된 기초화장품 및 OTC 전문 화장품 OEM/ODM 기업으 로 2016년 10월 상장하였음. 주요 고객사로는 로덴앤필즈, 엘리자베스아덴, 키 엘 등이 있음. 2017년 색조 전문 OEM 기업인 엔에스텍 (현재 잉글우드랩코리 아)을 인수하였으나 주 고객사인 에이블씨엔씨의 최대주주 변경 및 중국 사드 보복 조치에 따른 타격으로 손실이 심화되었음. 2018년 6월 코스메카코리아가 잉글우드랩 지분 39% 인수하였으며 2019년 경영 정상화와 생산 효율화로 실 적 턴어라운드 전망. 탄탄한 R&D 기반으로 미국 화장품 시장에서 높은 외형 성장과 안정적인 이익 증가가 기대됨

투자포인트

1) 경영 정상화로 수익성 개선: 경영진 교체와 함께 비효율적인 비용 제거로 수익성 개선 전망. 2018년 4분기 원부자재 재고폐기손실과 2019년 1분기 잉 글우드랩코리아 화재 등으로 인한 일회성 비용 이슈도 해소될 것으로 판단됨

2) 미국 신규 Capa 증설로 고객사 및 카테고리 확장: 미국 화장품 시장 내 멀 티브랜드샵 (세포라, 얼타 등) 및 온라인 채널 (아마존 등)을 통한 스몰 & 인 디 브랜드의 성장이 두드러지면서 잉글우드랩의 신규 고객사가 확대되고 있음. 또한 기존 기초 중심 (뉴저지 잉글우드 공장 Capa 6,500만개)에서 색조 설비 (뉴저지 토토와 공장 Capa 9,500만개)를 추가하여 높은 외형 성장 전망. 특히 모회사 코스메카코리아의 강점인 베이스메이크업 카테고리의 신규 성과 기대

3) 잉글우드랩코리아의 OTC 비중 확대로 차별화된 성장 전망: 잉글우드랩코 리아는 유니레버 등 글로벌 고객사 수주와 함께 최근 미국 FDA 실사를 완료하 였음. 하반기 심사 통과 이후 2020년부터 수익성이 좋은 OTC 화장품 생산을 통해 본격적인 해외 수출 확대 전망

실적 현황 및 Valuation

2분기 매출액 364억원 (+41.9% YoY), 영업이익 28억원 (흑자전환 YoY)을 기록했으며 2019년 연간 매출액 1,380억원 (+16.2% YoY), 영업이익 90억원 (흑자전환 YoY) 전망. 현 주가는 2019년 예상 실적 기준 PER 15.5배 수준

메리츠 양지혜



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