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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.05% - 증권사 목표주가 26,200원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 거래비중 기관 34.66%, 외국인 29.16% - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 23,250원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 16일 오후 12시50분 현재 전일대비 3.47% 하락하면서 16,700원을 기록하고 있는 한화케미칼은 지난 1개월간 21.96% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한화케미칼의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한화케미칼의 위험을 고려한 수익률은 -11.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -7.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한화케미칼이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아모레G	1위	2.9%	1위	-6.6%	1위	-2.2
금호석유	2위	2.4%	4위	-19.1%	2위	-7.9
KCC	3위	2.0%	3위	-16.9%	3위	-8.4
한화케미칼	4위	1.9%	5위	-22.0%	5위	-11.5
한국타이어앤테크놀로지	5위	1.4%	2위	-15.2%	4위	-10.8
화학	-	1.1%	-	-10.9%	-	-9.9
코스피	-	0.9%	-	-7.1%	-	-7.8

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.05%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 1.05% 하락하고 있다.

한국타이어앤테크놀로지	27,300원 ▼1100(-3.87%)	금호석유	71,800원 ▼1500(-2.05%)
아모레G	54,200원 ▼200(-0.37%)	KCC	214,500원 ▼3000(-1.38%)

증권사 목표주가 26,200원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한화케미칼의 평균 목표주가는 26,200원이다. 현재 주가는 16,700원으로 9,500원(56%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 흥국증권의 전우제, 김귀연 에널리스트가 " 태양광 부진은 일회성. 중장기 그림은 여전히 맑음, -2Q19 영업이익은 975억원(QoQ -1%, YoY -47%)으로 컨센 1,017억원을 소폭 하회했다. 태양광 부문이 일회성 발생하며 시장 기대치였던 500~600억원을 하회하는 327억원에 그쳤기 때문이다 -QoQ 증익은: 1) 석유화학: 2Q에 진행한 정기보수 효과 제거, 2) 태양광:2Q 발생한 일회성(약 200~250억원 추정) 감소 + (모노PERC-폴리실리콘)Spread 개선 + 모노 비중확대에 기인한다. 기타(도시개발) 감익은 아쉽다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했고, IBK투자증권의 함형도 에널리스트가 " 태양광 사업 성장은 진행 중, Q19 실적은 매출액 2조 3,741억원(+6.2% qoq, 컨센 2.5조원), 영업이익 975억원(-0.8% qoq, 컨센 1,020억원)을 기록했다. 태양광 사업부 영업이익은 327억원(-34% qoq)으로 Mono 제품비중 확대 계획('18년 60% , '19년 90%)을 빠르게 진행해 일회적인 비용이 발생했다. 기초소재부문은 502억원(-6.5% qoq)으로 화학제품 스프레드 축소에도 불구하고 환율효과에 따라 실적을 방어했다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.41%로 업종평균 수준.PER은 7.17로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.5로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한화케미칼은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한화케미칼	금호석유	아모레G	KCC	한국타이어앤테크놀로지
ROE	6.9	21.5	6.7	3.7	8.1
PER	7.2	6.3	19.9	15.6	10.1
PBR	0.5	1.4	1.3	0.6	0.8
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 227,976주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 880,239주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,120,933주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 한화케미칼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.73%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34.66%, 외국인 29.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 35.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.66%를 보였으며 외국인은 29.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 37.1%로 가장 높았고, 기관이 33.67%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.81%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 23,250원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 23,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,250원대는 전체 거래의 16.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 21,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 21,150원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 21,150원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한화케미칼(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
한화케미칼(주) 회사분할 결정(종속회사의 주요경영사항)
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