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[종목현미경]지역난방공사_회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 조회 : 79
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2019/08/16 14:37
 
- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적
- 관련종목들도 일제히 하락, 전기가스업업종 -1.41%
- 증권사 목표주가 76,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력
- 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적)
- 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편
- 거래비중 기관 36.08%, 외국인 17.76%
- 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통
- 주요 매물구간인 57,300원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적

16일 오후 2시35분 현재 전일대비 1.56% 하락하면서 50,500원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 5.25% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -4.3을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -7.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.
  위험 수익율 위험대비 수익율
순위 % 순위 % 순위
서울가스 1위 2.4% 3위 -6.6% 2위 -2.7
한국전력 2위 2.0% 1위 -2.0% 1위 -0.9
한국가스공사 3위 1.5% 5위 -15.3% 5위 -10.1
부산가스 4위 1.3% 4위 -8.9% 4위 -6.8
지역난방공사 5위 1.2% 2위 -5.3% 3위 -4.3
전기가스업 - 1.5% - -5.0% - -3.3
코스피 - 0.9% - -7.0% - -7.7

관련종목들도 일제히 하락, 전기가스업업종 -1.41%
이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 전기가스업업종은 1.41% 하락하고 있다.
한국가스공사
36,950원 ▼1650(-4.27%) 서울가스
71,000원 ▼500(-0.70%)
한국전력
24,950원 ▼150(-0.60%) 부산가스
33,950원 ▼400(-1.16%)

증권사 목표주가 76,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 76,000원이다. 현재 주가는 50,500원으로 25,500원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 열부문 이익개선 시작, -2Q19 영업이익 -398억원(적자지속)으로 컨센서스 하회 -비록 1개월 늦어졌지만 열요금 인상으로 확실해진 이익개선…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 76,000원을 제시했고, 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 8월부터 새롭게 출발, 2분기 영업적자 253억원으로 컨센서스에 부합할 전망이다. 8월 열요금 인상이 예상되며 적어도 향후 2~3년간은 과거부터 누적된 열요금 인하효인 해소에 의한 실적개선이 확실하다. 유가 하락으로 LNG 투입원가 개선이 가능하며 개별 소비세 인하로 추가적인 비용절감이 가능하다. 다만 전기는 원전 이용률 회복에 판매량은 전년대비 감소세가 뚜렷하기 때문에 열요금 상승효과를 일부 상쇄하는 방향으로 나타날 전망이다. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 76,000원을 제시했다.


[재무분석 특징]
영업이익률 현재 3.26%로 업종평균 수준.PER은 33.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.42로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.
지역난방공사 서울가스 부산가스 한국전력 한국가스공사
ROE 1.3 - 8.9 -2.5 0.3
PER 33.3 - 7.2 - 236.0
PBR 0.4 - 0.6 0.3 0.6
기준년월 2019년3월 2019년3월 2019년3월 2019년3월 2019년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적)
기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 12일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 29,473주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 19,306주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 12,467주를 순매도했다.

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편
최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.04%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.36%로 적정한 수준을 보이고 있다.

거래비중 기관 36.08%, 외국인 17.76%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.17%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.08%를 보였으며 외국인은 17.76%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.98%로 가장 높았고, 기관이 23.27%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.
    침체 약세 보통 강세 과열 
   주가
   거래량
   투자심리

주요 매물구간인 57,300원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 57,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 57,300원대는 전체 거래의 23.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 59,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 57,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 57,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


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8월7일 :한국지역난방공사 결산실적공시 예고(안내공시)




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