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[투데이리포트]푸드나무, "단기적인 수익성 하…" BUY(유지)-상상인증권
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| 상상인증권에서 16일 푸드나무(290720)에 대해 "단기적인 수익성 하락 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다. 상상인증권 나민식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 상상인증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 상상인증권에서 푸드나무(290720)에 대해 "2Q19 매출액 167억원(yoy +11.6%), 영업이익 12억원(yoy -53.6%)를 기록했다. 당사 추정 매출액 156억원에 부합(+6.5%), 영업이익 14억원에는 하회(-16.6%)했다. 영업이익 하락의 이유는 크게 오프라인 영업인력 확충, 특급배송 관련비용 인식 두가지가 있다. 19년초 직원 수 104명에서 19년 반기 말 기준으로 137명으로 증가했다. 다만 하반기에는 추가적인 인력채용 계획은 제한적일 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 상상인증권에서 "단기적인 비용 인식에 따라서 수익성은 낮아졌으나, 매출액 성장성은 여전히 굳건하다. 먼저 가시적인 오프라인 유통채널 확장이 나타나고 있다. 2Q19 오프라인 매출액은 7.2억원(vs. 1Q19 0.5억원)으로 크게 증가했다. 오프라인 영업인력 확충의 결과이다. -수익성 부진으로 EPS growth 하향을 PER 배수에 반영했다. 기존 Target PER 25배에서 20배로 하향 조정한다. 실적은 9월말 트래픽 데이터 확인 후 수정할 예정이다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2019년1월 36,000원까지 높아졌다가 2019년8월 19,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 19,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 24,667 | 30,000 | 19,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <상상인증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||
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