종목미니차트
25,400 ▼50 (-0.2%) 11/22 14:14 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[신세계푸드(031440)] 주력 제품 제조경쟁력 강화 조회 : 51
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/08/20 10:07
 
신세계푸드는 신규수주 부진 및 계열사 관련 모멘텀 약화, 1분기 전년 기저 부담으로 인해 실적 기대치를 크게 하회하면서 주가도 바닥권에 있습니다. 그러나 향후 제조관련 강화를 통해 수익성 개선과 주가 상승이 기대됩니다.


2분기 실적 Review

신세계푸드 2분기 연결기준 매출액 3274억원(YoY +5.5%), 영업이익 72억 원(YoY +4.7%, OPM 2.2%)으로 시장기대치를 상회했다. 1) 제조서비스 중 급식부문은 신규수주 부진으로 외형은 -4.6%에 그쳤으나 고정비 축소 등 비용 효율화를 통해 수익성 개선이 가능했다. 다만 외식부문은 외식경기 부 진과 일부점포 폐점에 따른 비용부담이 유지됐다. 2) 매입유통은 식자재부 문의 매출 및 이익이 성장하고 있으나 오산2공장 가동에 따른 초기비용부 담으로 수익성은 소폭 하락했다.

오산2공장, 제빵, 만두 강세

오산2공장은 5월 케익 및 샌드위치라인의 가동을 시작했고, 8월에는 피자 라인 가동이 예정되어 있다. 초기 가동비용에 대한 부담은 존재하지만, 하 반기 식품 제조부문의 고성장과 전사 수익성 향상이 기대된다. 또한 스타벅 스 및 그룹사 관련 매출 확대와도 이어져 장기적 성장모멘텀을 보유했다는 측면도 긍정적이다.

한편 최근 신세계푸드의 제조공장 CAPA는 전처리 부문이나 FE, CK쪽의 가동보다는 제빵류(오산2공장, 천안공장), 세린식품의 만두류 호조가 나타 나고 있다. 급식/외식부문의 부진을 제조 외형 성장으로 상쇄해나가고 있으 며 향후 오산2공장의 가동률 상승에 대해서도 가시성이 높은 상황이다.

투자의견 Buy, 목표주가 10만원

동사에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 10만원으로 커버리지를 재개한다. 목 표주가는 2020년 Fwd EPS에 식자재유통 적정밸류에이션 20배를 목표배 수로 적용했다. 20년 EPS를 사용한 것은 19년 제이원 사업부 매각손실에 따른 EPS 하락을 고려했고, 수주 경쟁력 약화를 고려해 식자재유통 1위사 업자 CJ프레시웨이에 적용한 20배 밸류에이션과 동일한 배수를 적용한 이 유는 CK에 대한 선제적 투자와 제조업 비중이 더 높기 때문이다.

흥국 장지혜



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[CJ프레시웨이(051500)] 업계를 알면 고민하지 않는다
아랫글
[CJ프레시웨이(051500)] 낭중지추(囊中之錐), 독보적 성장

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2102.41

▲5.81
0.28%

실시간검색

  1. 셀트리온175,000▼
  2. 셀트리온헬스48,400▼
  3. 인트로메딕3,665▼
  4. SK바이오랜19,850↑
  5. 스튜디오드래79,400▼
  6. 에이치엘비125,900▼
  7. 필룩스9,250▲
  8. 셀리버리66,700▼
  9. 녹십자엠에스5,070▼
  10. 삼성전자51,500▲