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NH투자증권에서 23일 CJ제일제당(097950)에 대해 "그래도 오해는 풀자"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

NH투자증권 조미진,임수경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 " 1) 가공식품 수익성 개선을 위한 SKU 조정은 계획대로 진행될 예정. 2) 쉬완스PPA(Purchase Price Allocation, 기업인수가격배분)는 유무형 자산을 공정가치로 재평가하는 과정에서 잔존 내용연수에 따라 발생하는 상각 개념이지, 영업권 상각과는 다른 개념. 3) 투자 속도는 조절될 것으로 예상됨. 진천 공장 1차분은 현재 라인 중심으로 수익성 관리에 집중할 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "목표주가는 추정치 하향에 따라 기존 370,000원에서 320,000원으로 14% 하향. 목표주가는 SOTP 방식을 통해 산출하였고 Implied PER은 15.3배임. 전반적 비용 절감, 저수익 SKU(Stock Keeping Unit) 축소, 가공식품 가격 인상, 바이오 부문 증설에 따라 수익성은 점진적으로 개선될 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년11월 470,000원까지 높아졌다가 2019년5월 370,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 320,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2019.08.23 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.05 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.14 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.15 목표가 470,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.08.23 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.08.16 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.08.16 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.08.09 목표가 350,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권