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[유통] Weekly Letter: 유통업체 하반기 쟁점 분석 - 편의점/면세점/홈쇼핑/이 조회 : 23
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/26 09:36
 

[유통] Weekly Letter: 유통업체 하반기 쟁점 분석 - 편의점/면세점/홈쇼핑/이마트



1. 유통업체 하반기 쟁점 4가지: Top Picks GS리테일/현대홈쇼핑

1) 편의점


- 동일점 성장률 YoY(+) 전환, 2020년 최저임금 가맹점주 부담 완화, GPM 50bp 상승
- 시장 재편 시그널, GS/BGF 경쟁사 이전 수요 점포 증가


2) 면세점


- 높은 실적 모멘텀 지속 불구, 대외적 불확실성 의한 주가 하락
- 제반 불확실성 해소 전까지 주가 회복 어려울 전망


3) 홈쇼핑


- 높은 취급고 성장, 송출수수료 부담 완화
- 현대홈쇼핑: 계열사 불확실성 해소, 렌탈케어 영업손실 추세적 감소
- 밸류에이션 저평가 매력, 불확실성 시기 방어주 기대


4) 이마트


- 현재 실적 부진은 개별 업체 문제가 아닌 온라인 확대라는 산업적 요인 때문
- 작년 4분기 낮은 베이스, 김포제2물류센터 가동에 따른 Capa 부족 문제 해결,11월 추세적 회복 예상

2. 광군제 모멘텀 기업 예상: 클리오/네오팜 기대


- 중국의 연간 가장 큰 소비 시즌인 광군제, 한국 화장품 얼마나 중국 내 시장 지위 유지/상승할지 관건


- 클리오: 티몰 글로벌 외 티몰 내수 추가됨에 따라, 큰 폭의 추가 매출 규모 예상(약 15억원 추산)


- 네오팜: 공격적 중국 온라인 시장 전략, 왕홍 방송, 위생허가 통과 제품 증가 등
- LG생활건강: 광군제 기간 티몰 내수 매출 230억원 기록


- 애경산업: 중국 현지 법인 역량 제한적, 광군제 매출 확대 여부 관건


3. 기업 업데이트: 이마트/BGF리테일/애경산업/콜마비앤에이치

4. 주간 Top Picks(TP 만원): 현대홈쇼핑(13.3)/네오팜(6)


하나 박종대




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