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[은행] Weekly: 은행주 시장 대비 초과상승세 예상 조회 : 54
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/26 09:46
 

■ 금주 이슈 및 은행주가 전망 (요약)

1) 예상대로 전주 은행주 소폭 반등

- 전주 은행주는 KOSPI 상승률과 동일. 초과하락세는 멎었지만 외국인이 전주에도 은행주를 780억원 순매도하는 등 수급은 여전히 불안한 모습. 외국인 매도는 외국인 비중이 66~67%대로 가장 높은 신한지주와 하나금융에 집중되는 양상

- 전주 국고채 3년물 등의 국내 시중금리는 약 7~8bp 상승했는데 독일 재정확대안 논의, 미국 감세안 추진 등으로 글로벌 금리가 반등하고 있던 가운데 향후 제2의 안심전환대출 물량 공급 우려가 커지면서 주택금융공사 MBS 입찰에서 대규모 미매각이 발생했기 때문

- 원/달러 환율은 일본과의 지소미아 협정 종료로 1,210원을 상회하는 등 다시 약세 흐름. 트럼프 대통령이 중국 제품에 대한 관세율을 상향하기로 하는 등 미·중 무역전쟁이 격화되고 있고 파월의장도 잭슨홀 연설에서 금리 인하에 대한 구체적 언급이 없었기 때문에 단기적으로는 원화 약세가 지속될 공산이 크다고 판단

2) DLS/DLF 노이즈 지속

- 우리은행과 하나은행은 DLS/DLF 관련 노이즈 지속. 은행들의 DLS/DLF 불완전판매 사례와 관련된 언론 보도, 금감원의 대규모 합동 특별검사 착수 소식 외에도 금융소비자연맹과 키코공동대책위원회가 두 은행을 사기 판매 혐의로 검찰에 고발

- 현재 금감원에 두 은행의 불완전판매를 주장하는 분쟁조정 신청이 약 60여건 접수된 것으로 알려지고 있는데 추후 만기 도래로 손실 금액이 확정될 경우 분쟁조정 신청 건수는 더 늘어날 여지가 높은 편

- 다만 재무적 측면에서의 은행 손실 규모는 시장 우려보다는 크지 않을 것으로 추정. 불완전판매 여부는 개별 건건이 확인되어야 하는데다 분쟁조정위원회의 조정 권고에 누구 하나라도 만족하지 못할 경우 법정 소송이 불가피한데 법정 소송시 금융소비자 보호 관점에 더 중점을 두는 분조위보다 배상비율이 낮아질 수도 있음

3) 금주 은행주 시장대비 초과상승세 예상

- 트럼프의 중국 제품 관세율 상향과 파월 의장의 잭슨홀 연설에서의 금리 관련 모호한 언급으로 전주말 다우지수와 나스닥지수 급락. 이는 아무래도 금주 글로벌 증시에 부정적인 영향이 불가피할 전망. 게다가 이번주 27일에는 MSCI EM 지수 리밸런싱 이슈도 상존하고 있어 국내 증시에 수급 우려도 큰 상황

- 국내 경기 지표가 부진한데다 미·중 무역전쟁도 다시 격화되고 있기 때문에 파월 의장의 매파적인 발언에도 불구하고 중장기 금리 하락 추세를 되돌리기는 어려울 듯

- 그렇지만 미국 금리 인하 폭과 속도에 대한 시장 기대감이 너무 컸던 데다 이는 은행주에 상당한 투자심리 위축 효과를 가져왔던 만큼 관련 우려가 약화될 경우 단기적으로 바닥권에 다다른 은행주에 대한 관심이 커질 것으로 예상. 금주 은행주는 시장 대비 초과상승세 전망

4) 금통위 전망과 서민형 안심전환대출 출시

- 금주 주요 이슈는 30일 예정된 한은 금통위. 펀더멘털 약화 및 한일 갈등 확산에 따른 경제 우려로 인해 추가 기준금리 인하가 가능하다는 시각들도 있었는데 미국 연준 의장의 모호한 발언을 감안했을 때 인하 기대감은 소멸될 듯

- 한편 정부는 9월 16일 서민형 안심전환대출을 출시한다고 발표. 대상요건이 부부합산소득 8,500만원 이하인 1주택자로 제한되었다는 점에서 대출규모는 2015년 당시의 31.7조원보다는 크게 적을 전망(2015년에는 소득기준 제한이 없었고 다주택자도 신청 가능)

■ 주간 선호 종목


- 주간 단위의 선호 종목으로서 최선호 종목 및 중장기 선호 종목과는 다를 수 있음

- 금주 주간 선호 종목으로 JB금융(매수/TP 8,000원)과 신한지주(매수/TP 52,000원) 제시


하나 최정욱




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