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KB증권에서 28일 OCI(010060)에 대해 "구조적인 공급과잉으로 폴리실리콘 가격 약세 지속 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 OCI(010060)에 대해 "3분기 매출액과 영업이익은 6,714억원 (-12.3% YoY, +2.7% QoQ), -475억원 (적자전환 YoY, 적자지속 QoQ)으로 컨센서스 (Fnguide 8/16기준 영업이익 -54억원)를 하회할 전망이다. 2분기 실적발표 시점 (7/24)보다 3분기 실적이 크게 하향되는 이유는 폴리실리콘 가격 하락 때문이다. 8/21 기준 폴리실리콘 Spot 가격은 7.83달러로서 6월말 대비 3.8% 하락하였다. 7월 중국의 태양광 보조금 프로젝트 발표 이후 8월에는 태양광 밸류체인 (폴리실리콘/웨이퍼/셀/모듈 등)의 가격반등을 예상하였으나 아직은 약세가 지속"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 " 2019년 17.8만톤, 2020년 3만톤의 폴리실리콘 신증설이 예정되어 있고, 상당부분이 실현될 것으로 판단된다. 특히 중국의 신규 폴리실리콘 설비의 경우 탄탄한 기술력을 바탕으로 저렴한 전기료까지 보유한 상황이다. 2019~2020년 태양광 설치수요 증가에도 불구, 폴리실리콘 공급과잉 정도 (생산능력/수요)는 2019년 146.1%에서 2020년 149.8%까지 상승할 전망이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 103,000원까지 높아졌다가 2019년1월 92,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 77,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 32.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.08.28 목표가 77,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.07.24 목표가 92,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.07.03 목표가 92,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.04.16 목표가 92,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.01.10 목표가 92,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.08.28 목표가 77,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2019.07.31 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2019.07.25 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우

- 2019.07.25 목표가 120,000 투자의견 BUY 현대차증권