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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 기계업종 +0.74% - 증권사 목표주가 14,100원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 - 거래비중 기관 38.15%, 외국인 43.21% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 12,400원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 28일 오후 1시10분 현재 전일대비 1.35% 오른 11,300원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 3.83% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -3.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 하지만 코스피업종의 위험대비수익률인 -5.1보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대엘리베이	1위	3.0%	3위	-1.7%	2위	-0.5
두산중공업	2위	3.0%	5위	-5.2%	4위	-1.7
두산인프라코어	3위	2.3%	1위	-1.0%	1위	-0.4
두산밥캣	4위	2.0%	2위	-1.3%	3위	-0.6
한온시스템	5위	1.0%	4위	-3.8%	5위	-3.8
기계	-	1.4%	-	-2.2%	-	-1.5
코스피	-	0.9%	-	-4.6%	-	-5.1

관련종목들도 일제히 상승, 기계업종 +0.74%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 기계업종은 0.74% 상승중이다.

두산인프라코어	6,010원 ▲30(+0.50%)	현대엘리베이	76,600원 ▲500(+0.66%)
두산중공업	5,820원 ▲40(+0.69%)	두산밥캣	35,450원 ▲150(+0.42%)

증권사 목표주가 14,100원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 14,100원이다. 현재 주가는 11,300원으로 2,800원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 김평모 에널리스트가 " 하반기 유럽이 성장 주도, 3Q18에 유럽이 WLTP 적용으로 산업 생산량이 약 5% 감소했던데 반해, 3Q19에는 고객사들이 안정적인 생산량을 유지하고 있어 유럽 내 성장이 동사의 매출 성장을 이끌 전망이다. 중국 법인 역시 3Q19에는 상반기 대비 회복되고 있는 것으로 파악된다. 이에 따라 3Q19에 동사의 영업이익 은 1,225억원(+49.4%YoY, +9.1%QoQ)으로 시장기대치(1,130억원)를 상회할 전망이다. …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 12,000원을 제시했고, SK증권의 권순우 에널리스트가 " 친환경 매출과 수주 확대 기대 , 9 년 2 분기 실적 매출액 1 조 9,041 억원(YoY +25.4%), 영업이익 1,123 억원(YoY +11.4%, OPM 5.9%), 당기순이익 711 억원(YoY -2.4%, NIM 3.7%) 기록. 합병에도 불구, 비용반영과 중국부진의 영향이 크게 작용. 합병을 통해 현대차그룹 비중을 낮춤과 동시에 GM, VW, 다임러, FCA 향 매출 증가. 하반기 중국/유럽의 낮은 기저, 규제강화에 따른 친환경차 매출 확대로 실적 개선 예상. EFP 합병에 따른 수주에서의 시너지 기대 …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 14,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	현대엘리베이	두산중공업	두산밥캣
ROE	13.1	12.2	-	0.2	9.4
PER	23.4	4.8	-	162.5	9.9
PBR	3.1	0.6	-	0.2	0.9
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.11%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.34%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.15%, 외국인 43.21% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 43.21%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.15%를 보였으며 개인은 18.29%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 51.62%로 가장 높았고, 기관이 31.4%로 그 뒤를 이었다. 개인은 16.54%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 12,400원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 11,050원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 11,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 11,050원대의 지지가능성과 12,400원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

한온시스템(주) 현금ㆍ현물 배당 결정
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한온시스템(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
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