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[한국테크놀로지그룹(000240)] 잠재력을 높이기 위한 변화가 필요 조회 : 18
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/30 07:23
 
단기 실적 전망의 주요 변수는 한국타이어앤테크놀로지의 실적 가시성 회복여부. 장기적으로는 사업다각화/주주환원정책 확대가 본격적인 주가상승을 위한 필요조건 


▶ 주가 재평가를 위한 조건은?

동사에 대한 투자의견 Hold 유지하며, 이익 전망치 변경 및 주요투자자산의 주가하락 등을 반영해 가치합산 방식에 의한 목표주가를 16,000원(기존 19,000원)으로 하향 조정

동사의 가장 큰 장점이면서 잠재력은 양호한 현금창출능력을 기반으로 안정적인 재무구조를 보유하고 있다는 것. 지주부문에서 배당 및 로열티 수입이 연간 약 600억원을 상회하며, 축전지 사업인 한국아트라스BX도 안정적인 현금흐름을 창출

다만, 잠재력이 주가상승으로 실현되기 위해서는 1) 사업다각화를 통한 성장 잠재력 가시화 또는 2) 주주환원정책 확대 등을 통한 ROE 개선 노력 이 필요할 것으로 판단

▶ 주요 투자자산인 한국타이어앤테크놀로지 실적부진 영향

2분기 매출액과 영업이익은 각각 1,991억원(-11.0% y-y), 376억원(-42.1% y-y, 영업이익률 18.9%)으로 감소 

전년동기대비 축전지부문(한국아트라스 BX)의 영업이익 규모는 유지되었지만, 한국타이어앤테크놀로지의 실적 부진으로 인해 영업이익 하락폭 확대. 2분기 지분법 평가이익도 144억원(-64.4% y-y)으로 급감

2019년 매출액과 영업이익은 각각 8,454억원(-0.3% y-y), 1,942억원(-8.2% y-y, 영업이익률 23.0%) 예상. 한국타이어앤테크놀로지의 실적 가시성 회복여부가 동사 실적 전망의 가장 큰 변수

NH 조수홍



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