종목미니차트
396,000 ▲6,000 (+1.54%) 12/13 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[삼성물산(028260)] 확실한 것은 더 좋은 회사가 되었다는 것 조회 : 68
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/09/03 10:08
 
지배구조 관련 불확실성 지속, 하지만 충분히 저평가

삼성물산에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 150,000원 유지. 최근 계열사 주가 하락에 따른 지분가치 감소로 추정 NAV가 목표주가를 다소 하회하고, 현재 주가와 목표주가의 괴리가 확대되고 있으나 주가 하락이 펀더멘탈 이슈가 아닌 점과 현재 적용중인 지분가치 할인율(40%)을 감안시 목표주가 변경이 필요한 수준은 아닌 것으로 판단.

지난주 최대주주에 관한 대법원의 2심 판결 파기환송에 따른 그룹 지배구조 불확실성 지속 우려로 주가 부진 확대. 시장에서는 동사 주가가 과연 어느 정도 수준까지 추가 하락해야 관련 불확실성이 반영된 것으로 인식할지 의문이지만, 현재 주가는 최근 급락한 삼성생명 · 삼성전자 · 삼성에스디에스의 주가 하락을 모두 반영하고, 회계 이슈가 있는 삼성바이오로 직스의 지분가치를 제거해도 충분히 저평가 되어있음.

지배구조 개편 가능성 극히 낮고, 합병 이후 더 좋은 회사가 된 것은 명확

현재 시점에서 지주사 전환을 포함한 지배구조 개편의 가능성은 극히 낮고, 중장기적인 관 점에서도 다르지 않기 때문에 지주사 관점의 주가 할인이 아니라 개별 사업회사로의 밸류 에이션이 적용되어야 한다 판단. 지주사 관점의 할인을 받는 현재 시점에서도 충분히 저평 가된 상태이나 일반적인(매도 가능 증권 매도 할인 및 소득세 감안) 밸류에이션 적용시 상 승 여력은 더욱 커질 것으로 판단.

물론 이번 판결로 그룹 관련 불확실성이 지속 되는 것이 우려 요인이긴 하나, 확실한 것은 합병 이후 4년간 ① 동사의 이익을 포함한 재무구조와 ② 자회사의 지분가치는 크게 개선 되었고, ③ 개선된 현금 흐름을 바탕으로 배당 등 주주 환원 정책(주당 2,000원 3개년 배 당 정책 종료로 2020년초 신규 주주환원책 발표 예정)은 이전보다 더욱 강화될 것이란 점 임. 업종내 Top-Pick 유지.

교보 백광제



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
분식회계 혐의에 대한 수사는 성공적..
아랫글
제약 업계서 미등기임원에게 가장 많은 월봉(月俸) 주는 곳 어딘가 봤더니…

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2170.25

▲32.90
1.54%

실시간검색

  1. 셀트리온172,000▲
  2. 삼성전자54,700▲
  3. 한국화장품제31,650▲
  4. 켐트로닉스15,550▼
  5. 젬백스32,550▼
  6. 셀트리온헬스48,700▲
  7. 에스텍파마16,350▲
  8. LG화학303,000▲
  9. 텔콘RF제약8,280▲
  10. SK하이닉스87,900▲