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[한독크린텍(256150/신규상장 예정)] 정수기 필터 전문업체 조회 : 76
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/09/04 09:32
 
- 매출 비중(1H19 기준)은 정수기 필터 96%, 에어 필터 4%
- 주기적 교체 수요 발생으로 안정적인 매출 성장이 가능
- 주요 고객사의 해외 진출로 신규 수요와 교체 수요가 동시에 늘어날 것으로 전망
- 국내 정수기 업체의 해외시장 진출에 따라 동사의 외형성장도 잇따를 것으로 판단
- 2019년 예상 순이익 기준으로 PER은 약 11배로 유사기업 대비 다소 할인된 가격


정수기 필터 전문업체

한독크린텍은 정수기 필터 전문업체다. 매출 비중(1H19 기준)은 정수기 카본필터 96%, 에어 필터 4%로 구성되어 있다. 동사의 정수기 필터는 가정용 정수기와 냉장고 정수기 에 적용되고 있고 신규 제품인 에어 필터는 공기청정기 및 에어컨 탈취용으로 납품되고 있다. 국내 정수기 시장의 70% 이상을 점유하고 있는 웅진코웨이, LG 전자, 쿠쿠홈시 스, SK매직 등을 고객사로 확보 중이다. 2019년 상반기 매출액은 231억원, 영업이익은 28억원을 기록했다.

경쟁사 대비 유리한 포지션 확보

한독크린텍은 정수기 필터에 포함된 4 가지의 필터 중 프리카본 필터와 포스트카본 필 터를 생산한다. 최근 수질 향상으로 인해 세디먼트 필터에 대한 중요성이 줄어들고 카본 필터로 일부 대체되는 추세가 나타나고 있기 때문에 동사의 필터 시장 점유율이 확대될 것으로 예상한다. 또한, 국내 경쟁사는 대부분 자사제품 위주로 필터를 생산 중이기 때 문에 타고객사의 필터 개발에 대한 비용이 높은 편이다. 반면에 동사는 다수의 고객사 모델에 적용이 가능한 필터를 OEM, ODM 방식으로 생산해왔기 때문에 신규 고객사 확보가 원활하게 이뤄질 것으로 판단한다. 향후 OEM, ODM 방식에서 벗어나 완제품 (카본과 멤브레인 필터 복합)필터의 개발 및 본격적인 판매를 통해 외형성장과 수익성 개선도 기대된다.

성장동력의 핵심은 해외 정수기 시장

한독크린텍은 국내 고객사의 해외 진출로 외형성장이 예상된다. 동사의 국내 고객사들 은 성장성이 높은 말레이시아와 인도네시아 정수기 시장에 진출했다. 그 중 코웨이와 쿠 쿠홈시스가 말레이시아 정수기 시장을 과점하고 있기 때문에 시장의 확대에 따라 동사 의 외형성장도 잇따를 것으로 판단한다. 또한 미국 NSF인증, 중국 MA위생허가 등 수 출에 유리한 주요 국가의 인증을 획득해 해외 시장 진출이 준비된 상황이다. 2019년 상 반기 매출의 수출 비중은 14%에 불과했기 때문에 해외 매출 확대가 실적에 유의미하게 반영될 것으로 판단한다.

IPO 개요

공모가액은 15,100원으로 밴드 상단에 결정되었고, 예상 시가총액은 약 607억원 수준 이다. 2019년 예상 순이익 기준으로 PER은 약 11배다. 유사기업(크린앤사이언스, 웅 진코웨이, 쿠쿠홈시스) 평균 PER 약 13~14배 대비 다소 할인된 가격이다. 공모자금은 시설투자, 연구개발과 운영자금에 사용될 계획이고 상장 일은 2019년 9월 5일이다.

SK 나승두



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