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[반도체] 글로벌 반도체 Weekly: DRAM 빗그로스 업사이드 조회 : 21
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/09/09 07:21
 
주간수익률: 한국 +8.8%, 대만 +1.5%, 미국 +4.8%

한국 반도체업종(KRX 반도체지수)은 코스피(+2.1%) 상회. 중소형주 중에서는 중국 디스플레이향 exposure가 큰 장비 공급사 원익IPS와 케이씨텍이 각각 +16.4%, +20.1% 상승

대만 반도체업종의 상승률은 한국 대비 제한적. 개별기업의 8월 매출 양호했으나 차익 실현 분위기 형성. 최대 상승주는 DRAM 공급사 난야테크, +9.5% 상승

미국 반도체업종은 무역분쟁 완화 기대감에 힘입어 견조하게 상승

3Q DRAM B/G 업사이드: SK하이닉스 +10%QoQ, 삼성전자 +20%QoQ

대만 DRAM 공급사 난야테크가 3분기 DRAM 빗그로스(Bit Growth) 가이던스 를 +15%QoQ에서 +25%QoQ 이상으로 상향 조정. 2분기에 +30%QoQ를 상회 해 3분기에 역기저가 예상되었는데, 우려와 달리 제품 출하 견조

SK하이닉스의 경우 한 자릿수(+single digit%)였던 3분기 DRAM 빗그로스 가 이던스는 mid-single이 아니라 high-single로 추정되는데, 이제는 +10%QoQ 를 상회할 가능성도 열어두어야 할 것으로 판단. Mobile DRAM에서는 중화권 수요가 견조하고 Server DRAM에서는 상반기 대비 발주 증가

삼성전자의 경우 3분기 DRAM 빗그로스 가이던스는 +15%QoQ로 유지되고 있 는데 Mobile DRAM 수요가 견조. 따라서 빗그로스는 가이던스를 상회해 +20%QoQ 이상을 달성할 가능성이 높은 것으로 추정

업황 개선속도가 2016년만큼 빠르지 않지만 최근 반도체수출지표에서 P, Q 중 에 Q가 개선되고 있음을 감안한다면, 수출지표의 역성장폭 완화도 Q의 개선이 주도할 것으로 전망됨. 이는 반도체 대형주 주가에 긍정적인 상황

대만 반도체 및 서버업종의 8월 매출 견조. 5G 관련주에 관심 필요

서버 관리용 칩 시장의 1위 및 2위 공급사 Aspeed와 Nuvoton의 8월 매출은 각 각 +13.7%YoY, +8.5%YoY 기록하며 2개월째 나란히 플러스 성장. 이는 서버 수요 회복을 기다리는 한국 투자자들에게 반가운 소식

한편 5G 수혜주인 Win Semi(스페셜티 파운드리)와 VPEC(스페셜티 웨이퍼)의 8월 매출은 각각 +55.0%YoY, +33.5%YoY 기록. 수요 견인차는 (1) 신호증폭 기, (2) 통신장비용 칩, (3) VCSEL & ToF(*각 사의 월별 매출은 자료본문 pp. 17~20 참고)

한국 반도체업종의 5G 수혜주로 대형주(Mobile DRAM)과 더불어 전방산업 기준으로 모바일 시장의 노출도가 높은 DB하이텍(N/R), 리노공업 제시

하나 김경민



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