종목미니차트
17,650 -0 (0.0%) 12/05 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[롯데칠성(005300)] 소주와 탄산이 이끄는 고성장 지속 조회 : 10
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/09/09 07:53
 
3Q19 연결 영업이익은 652억원(+27.5% YoY) 전망

3Q19 연결 매출액은 7,381억원(+10.2% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 652 억원(+27.5%)을 전망한다. 컨센서스를 상회하는 호실적이 기대된다. 이번 분 기도 음료와 주류가 모두 좋다. 3Q19 내수 음료 매출액은 5.8% 증가한 4,71 2억원이 예상된다. 탄산과 커피가 각각 5.0%. 9.2% 성장할 전망이다. 주류는 더욱 좋다. 내수 주류 매출액은 보수적으로도 7.5% 증가한 2,045억원이 기대 된다. 성장의 핵심 동력은 소주다. 3Q19 소주 매출액은 무려 11.5% 증가가 예상된다. ASP(평균 판매가격) 상승에 판매량 증가가 더해질 전망이다. 1등 사업자 하이트진로(000080)와 함께 시장을 완벽히 주도하고 있다.

이해하기 어려운 밸류에이션

2019년 PBR(주가순자산비율)은 1.0배까지 하락했다. 회사의 강해진 기초 체 력을 감안했을 때 이해하기 어려운 밸류에이션 구간이다. 먼저 지난 5년 내 음 료 업황은 지금이 가장 좋다. 배달 수요 증가와 점유율 상승으로 탄산이 연간 기준 최소 5% 성장한다. 이익률이 높기 때문에 수익성 개선으로 직결된다. 커 피, 생수, 기타(에너지) 역시 최소 예전 또는 예전 이상만큼 성장하고 있다.

주류도 마찬가지다. 소주는 가격 인상과 판매량 증가 덕분에 외형이 두 자릿수 로 성장하고 있다. 과거 과즙 소주 열풍 때를 제외하면 가장 우호적인 업황이 다. 맥주도 견조하다. 2019년 맥주 매출액은 해외 유통을 앞세워 두 자릿수로 성장하고 있다. 비용 효율화를 통한 수익성 개선이 성장률 둔화를 충분히 상쇄 한다.

목표주가 200,000원, 투자의견 ‘유지’

목표주가 200,000원을 유지한다. 1) 탄산, 생수, 커피를 앞세운 음료 부문의 호조, 2) 주류의 빠른 성장, 3) 1.0배에 불과한 PBR(주가순자산비율)을 근거 로 매수 관점을 유지한다. 주가는 펀더멘탈과 무관한 대내외 불확실성으로 인 해 큰 폭으로 하락했다. 중장기적으로 매수가 유효한 구간이다.

신한 홍세종



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[하이트진로(000080)] 주류시장 최전선(最前線) 팩트체크
아랫글
[음식료] 그럼에도 불구하고 솟아날 구멍은 있다

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2060.74

▼-8.15
-0.39%

실시간검색

  1. 셀트리온168,500▼
  2. 에이치엘비98,000▼
  3. 한진칼우41,000▲
  4. 대창1,470▲
  5. 셀트리온헬스46,150▼
  6. 젬백스31,550▲
  7. 대한뉴팜9,910▼
  8. 삼성전자49,500▲
  9. 제이테크놀로2,220▲
  10. 카카오149,500▼