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[파크시스템스(140860)] 탐방노트: 마젤란 원정대의 빅토리아호 조회 : 17
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/09/10 07:04
 

□ 상반기 매출에 대한 실망감으로 주가 하락


나노계측기기 전문업체 파크시스템스의 주가는 3개월 동안 -10.9% 하락했다. 연초(2/21) 발표했던 매출전망(540억원) 공시 대비 상반기 매출에 대한 실망감 때문인 것으로 추정된다. 파크시스템스의 산업용 원자현미경은 반도체 생산라인에서도 이용된다. 전통적 반도체장비(증착장비, 식각장비, 노광장비)처럼 고객사 생산라인에서 10K당 몇 대가 적용된다고 도식화(圖式化)하기는 어렵지만, 다수의 고객사에서 여러 대의 원자현미경 수주가 지속적으로 발생하고 있다.


□ 메모리와 비메모리 미세화가 진행될수록 원자현미경 필요


2015년까지 하드디스크 제조공정에 적용되던 산업용 제품이 2016년부터 반도체 검사용도로 매출에 기여하기 시작했다. 산업용 제품의 연평균 매출성장률은 30% 이상이다. 메모리뿐만 아니라 비메모리 전공정 검사용으로도 적용되고 있으며 국내뿐만 아니라 중화권 수주가 꾸준히 발생하고 있다. 반도체 제어계측검사장비 시장을 미국의 케이엘에이(8/7 하나금융투자 발간자료 ‘제어계측검사장비, 두 자릿수 성장’), 네덜란드의 ASML 등이 석권하고 있지만, DRAM과 비메모리 분야에서 미세화가 진행될수록 원자현미경의 필요성은 점점 늘어날 것으로 전망된다. 2020년에는 마이크로미터급 검사를 필요로 하는 애플리케이션 분야에서 수주가 발생할 가시성이 높은 것으로 전망된다. 이보다 훨씬 까다로운(나노미터급) 반도체 미세화 분야에서 파크시스템스가 전 세계적으로 레퍼런스를 확보했기 때문이다.


□ 최근 주가 하락은 수급 측면에서 오히려 유리한 국면


2019년 연간 매출이 부진했던 상반기(매출 184억원)를 극복하며 가이던스(540억원)에 부합할지 예측하기 곤란하다. 수주 시기를 가늠하기 어렵기 때문이다. 그러나 반도체 검사용 분야의 레퍼런스가 압도적으로 다양하고, 경쟁사 대비 비접촉식/평면식/비레이저방식 기술이 우월하다는 점이 돋보인다. 마젤란 원정대 중에서 대항해를 끝내고 마침내 유일하게 돌아왔던 빅토리아호 같은 느낌을 준다. 일평균 거래량이 12,704주라서 대형 기관투자자가 트레이딩하기 어렵지만, 단기 투자에 구애받지 않는다면 최근 주가 조정은 오히려 수급 측면에서 유리한 국면으로 판단된다.


하나 김경민




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