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[디스플레이] LCD Shutdown 시나리오 조회 : 12
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/09/10 07:31
 

1년의 상승 싸이클과 2년의 하락 싸이클, 그 이후는?


최근 3년간 LCD 패널 시장은 한번의 상승 싸이클(2016년 6 월 ~ 2017년 5월)과 한번의 다운 싸이클(2017년 6월 ~ 2019년 현재)을 경험했으며 후자는 지금도 진행 중이다. TV, 모니터, 태블릿 등 전방 수요 성장이 제한된 상황에서 LCD 시장 수급은 온전히 공급 측면 이슈에 좌우되고 있다. 3년전 상승 싸이클 역시 삼성디스플레이 L7-1라인(7세대 300K/월. 8세대 환산 글로벌 공급 CAPA 內 6.6% 비중) Shutdown(모바일 OLED 전환 투자)에 따른 패널 가격 상승 이었으며, 2년전부터 현재까지 이어지고 있는 다운 싸이클은 중국 10세대 LCD 라인 본격 가동에 따른 패널 공급 증가에 기인했다. 그리고 2019년 9월 현재, 삼성디스플레이와 LG 디스플레이가 주력 LCD 라인을 순차적으로 가동 중단 후 OLED TV CAPA 전환 투자에 나설 것으로 전망된다. 현재 시장에서 언급되는 Shut down 규모는 다양한데, 양사 입장 에서 10년 초과 노후라인(2010년 이전 가동 시작)에 대한 OLED CAPA로의 전환 needs는 분명하다고 판단되며 이에 따라 하나금융투자는 양 사가 2010년 이전부터 가동된 라인 을 scrap할 경우 시장에 미치는 수급에 대해 분석해 보았다.


공급 CAPA 10% 이상 감소 효과, 단기 상승 싸이클 가능성


2010년 이전 양산 돌입한 삼성디스플레이의 중대형 LCD CAPA는 7세대 165K/월, 8세대 235K/월로, 8세대 환산시 359K/월 규모(글로벌 공급 CAPA 대비 8.5% 비중)다. LG디 스플레이의 2010년 이전 양산 돌입 중대형 LCD CAPA는 6 세대 55K/월, 7세대 230K/월, 8세대 140K/월로, 8세대 환 산시 301K/월 규모(글로벌 7.1% 비중)다. 하나금융투자는 양 사 모두 4분기 중 본격적인 LCD 라인 Scrap에 돌입할 것으로 전망하며 이에 따라 향후 1년간 이어질 시장 내 공급 감소 CAPA는 최대 660K/월 규모에 이를 전망이다. 이에 따라 글로벌 시장 내 15.6% 의 공급 감소 효과가 발생할 것 으로 전망되며, 이는 최근 상승 싸이클 당시의 공급 감소 규 모 6.6%를 크게 상회하는 수치다. 상기한 양사 공급 감소 예상 CAPA 중 각각 최소 2/3 이상 진행될 가능성이 매우 높다고 판단되며 이 때 예상되는 글로벌 공급 CAPA 감소 규모는 최소 440K/월로, 글로벌 CAPA의 10.3% 수준이다.


하나 김현수




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