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[코윈테크(282880)] 2차전지 장비 관심주 조회 : 22
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/09/10 09:20
 
2차전지 설비 자동화 업체

동사는 2차전지, 석유/화학, 반도체/디스플레이 등 전방산업을 타겟으로 자동화 장비 제조 및 판매 사업을 영위. 이 중 2차전지 산업이 동사 매출의 핵심으로, 18년 기준 매 출액의 약 83%를 차지. 2차전지 주 고객사로는 삼성SDI, LG화학 등이 있음. 12년부터 삼성SDI를 대상으로 후공정(활성화 공정) 자동화 장비를 납품했고, 17년부터는 LG화학 을 대상으로 전공정(전극, 조립공정) 자동화 장비를 납품한 바 있음.

전공정 자동화 장비, 독점적 지위 바탕으로 전방업체 CAPEX 수혜

현재 동사는 2차전지 전공정 자동화 장비에 있어서 고객사 내 독점적인 지위에 있으며 이를 당분간 유지할 수 있을 것으로 예상. 이는 고객사의 전공정 자동화 초기부터 납품 레퍼런스를 구축했고, 전사 인원 170여명 중 소프트웨어 관련 인력이 50여명에 이를 만큼 핵심경쟁력을 강화해왔기 때문임. 참고로 2차전지 장비업체의 핵심 경쟁력은 영 업력(고객사와의 관계, 납품 레퍼런스), 설계력(핵심 소프트웨어 등)에서 창출됨. 또한 2차전지 고객사 자동화율이 상승하면서 자동화 장비에 대한 수요 증가율은 장비업체 평균을 상회할 것으로 예상. 고객사의 자동화율은 현재 70%대에서 20년 80%대로 상 승할 것으로 기대됨. 이는 전공정 자동화율 상승에서 기인함.

동종업계 평균 대비 할인된 주가 수준

동사는 2차전지 전공정 자동화 장비 납품 증가에 힘입어 18년 전년대비 96% 상승한 768억 매출액을 기록. 19년에도 2차전지 전방업체 CAPEX 투자에 힘입어 1,000억원 이상의 매출액을 달성할 것으로 전망함. 20년 역시 성장을 이어나갈 수 있을 것으로 예 상함. 다만, 20년 이후 전방업체의 CAPEX 투자 증가율이 둔화될 수 있다는 점은 2차 전지 장비업체 공통의 리스크 요인. 현재 동사의 19년 컨센서스 기준 P/E는 8.5배이며 동종업계 평균인 11.9배를 28.6% 하회하는 수준임.

신영 고문영



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