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[통신서비스/네트워크장비] 5G 관련주 실적 전망 및 투자 전략 조회 : 158
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/09/17 07:53
 

ㅁ 3Q 장비업체 이익 성장 지속, 통신사 이익 증가 반전 유력

투자가들의 우려와 달리 5G 관련주들의 3분기 실적은 우수할 것으로 보인다. 상반기 국내 통신 3사 CAPEX 규모 및 기지국 투자 상황을 감안 시 3분기 네트워크장비 업종 이익 성장이 지속될 전망이며, 높은 이동전화매출액 증가로 3분기 통신 3사 영업이익 증가 반전이 유력해지는 상황이기 때문이다.

ㅁ 2020년 5G관련주 최고의 실적 달성 전망, 단 종목 재편해야

내년 5G 관련주들은 아마도 최고의 실적을 기록할 가능성이 높다. 한층 업그레이드된 영업 실적이 기대되는데 네트워크장비 업종의 경우 인빌딩 및 유선 가입자 장비 투자 본격화와 더불어 서서히 5G 기지국 보완 투자가 시작될 것이며 중국/일본을 중심으로 해외 5G 시장이 크게 확대될 전망이어서 기대를 갖게 한다. 통신 3사의 경우엔 CAPEX/마케팅비용 증가에도 9% 이상의 이동전화 ARPU 성장을 발판으로 높은 영업이익 성장이 예상된다.

ㅁ 통신사는 ARPU에 주목하여 SKT/LGU+ 비중확대 추천


투자전략상 통신주 비중확대에 나설 것을 권고한다. 3분기 이익 증가 반전이 확인될 10월 이전 탄력적인 주가 반등이 예상되기 때문이다. 종목별로는 주가 하방경직성이 보장되고 안정적인 주가 상승을 시도할 SKT가 가장 무난해 보이지만, 다소 공격적인 투자가들의 경우엔 5G M/S가 높게 나타나고 있어 내년도에 높은 이익 성장이 기대되는 LGU+가 흥미로운 투자 대안이 될 것으로 평가한다.

ㅁ 장비주는 인빌딩/유선, 중국/일본 수출 비중 높은 업체에 집중

네트워크장비 업종의 경우엔 서서히 인빌딩/유선 가입자 장비 업체로 옮겨 타거나 중국/일본 매출 비중이 높은 무선 통신장비 업체에 집중 투자할 것을 추천한다. 종목별로는 KMW/쏠리드/다산네트웍스가 장/단기 가장 투자 유망하다는 판단이며, 내년도까지 길게 본다면 RFHIC와 이노와이어리스 역시 투자 매력도가 높다고 평가한다. 올해엔 국내 통신 3사를 중심으로 장비 투자가 집중되겠지만 내년도엔 중국/일본 시장 투자 증가가 네트워크장비 업종 주가 상승을 이끌 것으로 예상되기 때문이다. 또 2019년 3분기까지는 기지국 장비에 이어 중계기 업체 주가가 강세를 나타냈지만 4분기부터는 국내 유선네트워크장비 업체들이 두각을 나타내고 5G SA 시대로 넘어가면서 스몰셀 업체들이 부상할 가능성이 높다는 판단이다.


하나 김홍식




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