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현대차증권에서 17일 현대백화점(069960)에 대해 "재평가 가능한 구간 진입"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

현대차증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "- 3분기 연결기준 총매출액 1조 6,378억원(YoY 19.2%), 매출액 5,559억원(YoY 27.2%), 영업이익 653억원 (YoY -18.2%)으로 전분기에 이어 부진한 실적을 기록할 전망. 백화점의 영업이익은 813억원으로 전년동기비 1.8% 증가할 것이지만, 면세점 영업적자 160억원 때문. - 지난해 3분기 이후 면세점 영업적자로 4개 분기 연속 감익 추세를 보였던 동사의 영업이익 모멘텀은 올해 4분기에 증익으로 반전될 것. 면세점은 외형 확대에 따른 규모의 경제효과로 적자 폭은 크게 축소되고 있음"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "기존 BUY 의견을 유지하며, 목표주가를 100,000원으로 소폭 상향 조정함. 영업가치 산출시 EV/EBITDA 멀티플은 최근 5년간 low 평균치인 6.6배 대비 20% 할인율을 적용함. 목표주가100,000원은 올해 추정 EPS 대비 P/E 10.7배 수준임. 투자 포인트는 1) 4분기부터 실적 모멘텀 개선으로 주가 재평가 가능한 구간 진입, 2) 여전히 매력적인 valuation 수준임."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 130,000원까지 높아졌다가 2019년8월 96,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 100,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 94,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2019.09.17 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2019.08.09 목표가 96,000 투자의견 BUY

- 2019.07.10 목표가 105,000 투자의견 BUY

- 2019.05.13 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2019.04.11 목표가 120,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.17 목표가 100,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.08.29 목표가 105,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.08.09 목표가 94,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.08.09 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권