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KB증권에서 17일 삼성전기(009150)에 대해 "MLCC, 숨고르기 지속 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성전기(009150)에 대해 "3분기 추정 영업이익 1,495억원, +3% QoQ: 시장 컨센서스 영업이익 (1,627억원)을 하회할 전망이다. 이는 ① 주요 고객사의 재고조정 영향으로 IT MLCC를 중심으로 ASP가 전분기대비 7~10% 하락이 예상되고, ② 중국 보조금 축소 정책에 따른 전기차 판매 감소로 전장용 MLCC 출하도 감소할 것으로 전망되기 때문이다. 이에 따라 3분기 MLCC 사업부는 2분기와 유사한 업황 추세를 나타낼 것으로 예상되지만 가동률은 80%로 추정되어 2분기 (70%)대비 소폭 개선 추세를 기록할 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "하반기 MLCC 시장은 스마트 폰 성장 정체와 주요 고객사의 재고 조정 등이 지속되며 IT MLCC 수요가 둔화되며 숨고르기 국면 진입이 불가피할 전망이다. 다만 4분기부터 IT MLCC 재고가 일부 소진되고, 전장 및 고용량 MLCC 출하증가로 점진적 회복 추세를 나타낼 것으로 예상된다. 이에 따라 KB증권은 삼성전기의 2019년, 2020년 영업이익을 각각 6,454억원, 7,267억원으로 추정한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년9월 220,000원까지 높아졌다가 2019년7월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 145,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.17 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.05 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2019.07.24 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.30 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.09 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.17 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.09.09 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2019.09.05 목표가 125,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.09.05 목표가 117,000 투자의견 BUY 하나금융투자