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KB증권에서 16일 SK텔레콤(017670)에 대해 "IFA를 가봐도 유료방송회사 중 이만한 회사가 없다 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "SK텔레콤이 지난 1년간 유료방송 시장 내에서 만들어온 다각화된 사업포트폴리오의 개화 기대: SK텔레콤은 케이블방송사 티브로드와 OTT서비스 PooQ의 인수합병, Ad Tech 회사인 인크로스의 경영권을 인수 등을 통해 변화하는 유료방송 사업환경에 편승하여 고성장할 것이 예상된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가는 향후 3개년 평균 ROE인 8.1%를 지속가능 ROE로 가정하여 적정 PBR을 1.13배 (Adjusted Beta 0.99, 자기자본 비용 7.4%)로 산출하였다. 투자포인트는 1) 유료방송 시장 변화에 맞게 다각화된 사업포트폴리오, 2) 무선매출액과 ARPU 턴어라운드에 따른 실적 개선 기대감, 3) ADT캡스 등 비통신 사업부문의 안정적 실적 상승세다. 그 중 유료방송 시장 내에서 다각화된 사업포트폴리오에 주목할 필요가 있다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2018년12월 360,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 330,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 315,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.16 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.12 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.01 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.16 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.16 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.09.16 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2019.09.09 목표가 350,000 투자의견 BUY KTB투자증권

- 2019.08.30 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권