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하나금융투자에서 19일 LG유플러스(032640)에 대해 "최근 마케팅 환경에 주목, 이익 턴어라운드 감안한 전략 설정 추천"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김홍식, 성도훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 71%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 LG유플러스(032640)에 대해 " 3분기에도 이연자산화되는 마케팅비용은 증가하겠지만 당기 비용 상각 처리하는 마케팅비용은 2분기대비 감소할 가능성이 높아지고 있어서다. 현 시점에서는 LGU+ 5G M/S가 7월 이후 왜 하락했는지를 냉정히 따져볼 필요가 있는데 당연한 이야기이지만 마케팅 강도를 낮췄기 때문이다. 3Q 평균 5G 보급률 5%, 이동전화매출 액 성장률 2%, 마케팅비용 증가율 3% 수준이 예상된다는 점을 감안할 때 3분기 LGU+ 연결 영업이익은 1,692억원(-26% YoY, +14% QoQ)으로 전분기비 증가가 유력하다는 판단이다. "라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 " 1) 3분기 영업이익 증가 전환이 예상되고, 2) 올해 영업이익 감소가 불가피해 보이나 내년에는 통신 3사 중 가장 높은 영업이익 증가율을 기록할 전망이며, 3) 5G 가입자 증가에 따른 통신산업 영업이익 증가 기대감이 높아지는 상황이라 상대적으로 비통신 매출 비중이 극히 낮고 순수 통신사 이미지가 강한 LGU+의 Multiple이 상대적으로 높게 형성될 것으로 예상되고, 4) 이동전화매출액 증가율이 높아지는 가운데 마케팅비용 증가율이 낮아지고 있어 매출액/마케팅비용 변동에 민감한 LGU+의 상대적 선호도 상승이 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 23,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 25.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 14,400원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2019.09.19 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2019.09.04 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2019.08.28 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2019.08.12 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2019.05.22 목표가 23,000 투자의견 BUY(상향)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.19 목표가 23,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.09.06 목표가 17,000 투자의견 BUY(상향) KB증권

- 2019.08.29 목표가 19,500 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2019.08.28 목표가 19,000 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우