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◆ Report briefing

부진의 골이 예상보다 깊다

KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 "-3Q19 영업이익 24억원 전망. 시장 컨센서스 크게 하회할 것 -영업이익 전망치를 하향 조정하는 주된 원인은 국제여객의 부진이다. 일본 여행 수요 감소가 8월부터 본격적으로 저비용항공사 간의 가격 경쟁을 심화시킨 것으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "단거리 여행 수요 부진의 영향을 반영해 2019년과 2020년 영업이익 전망치를 각각 기존 대비 86.0%, 57.4% 낮춘 것이 목표주가 하향의 주된 이유다. 그간의 주가 하락에도 불구하고 일본 여행 수요 감소가 제주항공의 영업손익에 미치는 충격이 예상보다 큰 것으로 판단되어 Hold의견을 유지한다. 목표주가는 DCF 방식 (WACC 4.9%, 영구성장률 0.5%)으로 산출했다. 목표주가는 12개월 포워드 예상 BPS 대비 implied PBR 1.87배에 해당한다. 9월 19일 종가 기준 상승여력은 -6.5%다. "라고 밝혔다.