종목미니차트
10,800 ▼50 (-0.46%) 11/14 10:43 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[석유화학/정유/태양광] Weekly Monitor: 석유화학, 재고감소/시황반등의 선순환 조회 : 30
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/09/22 20:10
 

[석유화학/정유/태양광] Weekly Monitor: 석유화학, 재고감소/시황반등의 선순환 발생



□석유화학(Overweight): 석유화학, 재고감소/시황반등의 선순환 발생

▶ 납사(↑): 517.8$/톤 기록. WoW +11.0%. 1주 상승 / US 프로판(↑): 237.8$/톤 기록. WoW +6.6%. 1주 상승. 사우디 9월 350$/톤


 에틸렌(↑) / 프로필렌(↑) / 벤젠(↑) / SM(↑): 에틸렌(+40$, +5.1%), 프로필렌(+20$, +2.2%), 벤젠(+41.7$, +6.0%), SM(+5.5$, +0.6%)


 합성수지(↗): HDPE(+20$, +2.2%), LDPE(+20$, +2.2%), LLDPE(+40$, +4.9%), PP(+50$, +5.1%), PVC(-10$, -1.1%), ABS(+65$, +4.6%)


 고무체인(↘): BD(-25$, -2.0%), SBR(+50$, +3.6%), 천연고무(-7$, -0.5%). BD 3주 하락, SBR 1주 상승, 천연고무 2주 하락


 화섬체인(↑): PX(+21.5$, +2.8%), PTA(+10$, +1.5%), MEG(+38$, +6.7%), PET Bottle(+50$, +5.7%), 면화(-1.76 cent/lbs, -2.8%)


- PX/PET 2주 상승. MEG 6주 상승. PTA 1주 상승. 중국 동부 MEG 재고 WoW -7.1만톤(-9.1%). 폴리에스터/PTA 가동률 89.2%/93.7%


 페놀체인(↗): 페놀(+10$, +1.0%), 아세톤(+25$, +5.3%), BPA(보합). 페놀/아세톤 2주/1주 상승. BPA 1주 보합


 총평: 1) 10월 13차 미중 고위급 무역협상을 앞두고 나타나는 일련의 무역갈등 완화 움직임, 사우디 드론공격에 따른 유가변동성 확대 및 사우디 ECC의 원료공급 차질 등에 따라 석유화학 전반 가격 반등 나타나. 재고감소가 지속적으로 포착되고 있다는 점과 일부 전방업체의 재고확보 움직임이 포착되고 있다는 점이 긍정적. 사우디의 원유생산량 정상화 소식 등 감안하면 납사 급등세는 진정되며 제품 마진 개선세 나타나기 시작할 전망. PE/PP, ABS, MEG, SBR의 반등 주목. 약 1.5년 만의 Restocking을 기대


2) MEG 재고는 71.1만톤(WoW -9.1%)으로 4주 연속 급락하며 9개월 래 최저치 기록. 한 달치 정상재고(70~80만톤) 수준으로 재고부담 크게 낮아져. 사우디 ECC의 공급차질에 따른 MEG 공급충격 또한 영향을 미치며 MEG는 WoW +6.7% 급등하며 6주 연속 가격/마진 상승. 중국 폴리에스터/PTA 가동률 또한 각각 89.2%, 93.7%로 높은 수준을 유지하며 수요도 긍정적인 흐름 지속


3) ABS/SBR은 BD 하락에도 불구 각각 WoW +4.6%/+3.6% 상승. ABS는 2주 상승. BPA 구매수요 회복 뉴스에 페놀/아세톤 +1~5% 상승, PVC 관련제품 DOP(가소제)/PA 또한 +3~4% 반등 4) Top Picks는 롯데케미칼, 한화케미칼, LG화학, 효성첨단소재, 효성화학, 애경유화, 이수화학 제시. 업황 턴어라운드 고려 시 배당높고 주가바닥권 중소형주 관심 필요

□ 정유(Neutral): 정제마진 호조. 다만, 휘발유, B-C 중심이라는 점이 아쉬워

▶ 유가(↑): WTI 58.09$/bbl(선/ +3.2$/bbl, +5.9%), Dubai 64.28$/bbl(현/ +5.9$/bbl, +10.1%)


 정제마진(↑): 평균 복합정제마진 12.0$/bbl(WoW +2.0$/bbl). 4주 연속 상승. 휘발유/납사, B-C 마진 상승에 기인함


 미국 정유사 가동률 91.2%(WoW -3.9%p) 기록. 중국 Teapot/국영 가동률 각각 63.8%( WoW +0.4%p)/79.0%(WoW +2.0%p)


 총평: 1) 정제마진은 12.0$/bbl(WoW +2.0$/bbl)으로 4주 상승. 휘발유/납사, B-C 상승에 기인. 등/경유는 변동없음. 특히, 휘발유는 WoW +3.6$/bbl, B-C는 WoW +7.7$/bbl 급등


2) 휘발유 급등은 열대성폭풍 Imelda에 따른 미국 텍사스 정제설비 가동차질 영향. 이로 인해, EXM은 Beamont 36.9만b/d, Valero는 33.5만b/d, LYB는 26.4만b/d 설비의 가동률을 조정. 미국 정제설비 가동률은 지난 주 대비 3.9%p 급락한 91.2% 기록. 휘발유 공급차질로 납사 또한 마진 반등


3) B-C 마진은 7.1$/bbl을 기록하며 역사적 최대치를 기록. 이는 IMO2020 이전 정유사의 공급감소, 발전업체의 선재고 확보 등 수급불균형 영향 4) 아민 나세르 아람코 CEO는 공격당한 석유설비의 생산량이 이달 말까지 공격 이전 수준인 490만b/d 수준으로 회복될 것이라고 전망. 또한 현재 차질분은 자체비축유로 대응 중이라 밝혀. 유가 안정 예상

□ 태양광(Overweight): Multi 폴리실리콘 3주 상승. 셀/모듈 하락세 멈춰

**참고: PV Infolink를 기준으로 제품가격을 변경하였습니다. 이전 데이터와 차이가 발생할 수 있습니다. 참고 바랍니다.

▶ 폴리실리콘(↗, $/kg): Multi 6.9$(+0.1$, +1.5%) / Mono 8.6$(보합) / *(참고) PV Insight 기준 7.61$(-0.01$, -0.13%)


 Wafer(↔, $/158.75mm): Multi 0.236$(보합) / Mono 0.405$(보합)


 Cell(↔, $/Watt): Multi 0.105$(보합) / Mono 0.120$(보합)


 Module(↔, $/Watt): 0.22$(보합) / Mono 0.257$(보합)

▶ 총평: 1) Multi 폴리실리콘은 WoW +1.5%로 3주 연속 상승세. 웨이퍼/셀/모듈은 하락세 멈춰. 9월부터 중국 태양광 설치수요가 본격적으로 개선되기 시작한 영향이라 판단. 4분기부터 중국 태양광 설치수요는 더욱 강해질 전망


하나 윤재성




닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[이수화학(005950)] 2019 경영설명회 후기: 화학/건설 시황 개선과 장기 성장성
아랫글
[종목현미경]이수화학_업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2128.57

▲6.12
0.29%

실시간검색

  1. 셀트리온186,500▲
  2. 셀트리온헬스52,900▲
  3. 삼성전자52,300▼
  4. 에이치엘비135,000▼
  5. 대한뉴팜11,300▼
  6. 이글벳8,650▲
  7. 셀리버리60,000▲
  8. CMG제약4,290▼
  9. 아시아나항공6,010▼
  10. 셀트리온제약38,900▲