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[휴메딕스(200670)] 에스테틱 자체 사업과, 자회사 고성장 주목된다 조회 : 160
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/09/23 08:54
 
에스테틱사업 국내 사업 담당으로 영업실적 개선 확인

최근 휴온스그룹내에서 국내 에스테틱사업이 휴메딕스로 일원화되고, 자회사 파나시 매출성장이 강화되면서, 2019년부터 영업실적 성장이 가시화되고 있다. 2019년 상반기 연결기준 매출액이 전년동기대비 13.1% 증가한 345억원, 영업이익이 50.3% 증가한 58억원이다. 이러한 추세는 2019년 하반기부터 더욱 강화될 전망이다.

하반기부터 관절염치료제(1회용), 리즈톡스 매출 증가 가시화, 자회사 파나시 성장 주목

동사는 하반기부터 외형성장이 강화될 전망인데 그 요인은 다음과 같다.

첫째, 동사가 개발한 주 1회용 골관절염 치료제(히알루론산, 휴미아주)가 금년 3월에 국내 폼목허가를 받아 7월에 출시되었다. 1회용 골관절염 치료제는 국내 경쟁제품 매출액이 200억원 내외로 추정되는데, 휴온스(하이히알원스)와 신풍제약(하이알원샷)에 공급(CMO)하고 있다. 1회용 골관절염 치료제 매출은 금년 3분기부터 본격 발생했다. 이 외에도 비뇨기과 전용필러 등 다양한 신제품을 개발 중이다.

둘째, 휴온스가 개발한 리즈톡스는 금년 4월에 품목허가를 받았고, 6월말에 출시되었다. 리즈톡스는 휴온스와 휴메딕스를 통해 국내 공동판매하게 된다. 휴온스는 대형병원 등 치료용 신규시장을 담당하고, 휴메디스는 피부/성형외과를 담당, 중단기적으로 휴메디스 매출액이 대부분일 것이다. 또한 중국향 필러 수출이 따이공 규제 등으로 크게 증가하고 있다.

셋째, J&J메디칼로부터 가슴보형물(멘토, 실리콘)의 유통계약을 맺고 금년 5월에 출시했다. 또한 동사는 금년 5월에 더마샤인 퓨어 LED마스크도 출시했다. 그룹내에서 에스테틱사업을 휴메딕스로 일원화하고 성형/피부과 제품포트폴리오를 확대 중이다. 신규 품목에서 점진적인 매출 성장이 가능할 전망이다.

넷째, 제2공장(생산캐파 2천억원) 가동(2018년 11월)으로 주사제(프리필드, 동결건조, 액상바이알, 앰플) 매출이 증가할 것이다.

다섯째, 자회사 파나시(지분율 50%)의 외형성장이 주목된다. 자회사 파나시에서 더마샤인(물광주사 의료기, 멸균침)의 국내 매출과, 중국수출이 증가했다(표1). 자회사 파나시 금년 상반기 매출액이 69억원, 영업이익 26억원이다. 금년 연간으로는 매출액이 150억원(+59.6%), 영업이익 60억원(+81.8)으로 추정된다. 최근 국내 피부용 의료기기(더마샤인, 더마아크네, 피부레이저 제품 등) 제품의 매출성장 붐과 함께 동사의 의료기기 매출도 고성장 할 전망이다.

이와 같이 에스테틱사업과 자회사의 매출성장은 금년 하반기부터 본격화될 전망이고, 2020년 영업실적 성장을 확실하게 뒷받침 할 수 있을 전망이다.

영업실적 고성장, 2020년 기준 투자매력 살아날 전망

주 1회용 골관절염 신제품과 리즈톡스의 매출가세 효과가 나타나고, 그룹내 에스테틱사업 집중 효과, 그리고 자회사 파나시의 실적 고성장으로 금년 하반기부터 의미 있는 연결 영업실적 성장이 가능할 전망이다. 2020년 기준 밸류에이션 부담이 크게 줄어들고, 투자매력이 살아날 전망이다. 배당도 600원이어서 배당수익률이 2.6%으로 배당투자 유망기업이다.

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