종목미니차트
15,500 ▼250 (-1.59%) 01/23 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[유통] Weely: 9월 유통업체 동향 점검 - 면세점 호조, 백화점/마트 둔화 조회 : 21
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/09/23 10:17
 

1. 면세점 호실적 지속, 3분기 컨센서스는 높다

- 계절적 특성상, 면세점 매출: 9월>8월>7월, 11월 광군제 선수요 영향


- 신세계, 호텔신라 호실적 지속


- 호텔신라 YoY 25% 신장, 신세계 명동점 9월 일매출 70억원, 2분기 평균 66억원 대비 QoQ +10%


- 다만 1) 성수기 경쟁심화, 2)여름철 저마진 색조비중 확대로 3분기 영업이익 2분기 대비 감소 전망


- 3분기 영업이익 호텔신라 718억원(YoY 6%), 신세계 830억원(YoY 19%) 억원 예상


- 신세계 영업이익: 인천공항 T1 30~40억원 + 백화점 350억원, 센트럴시티 정상화로 220억원, SI 매출증가로 180억원 추정


2. 백화점/마트는 둔화 불가피


- 9월 백화점/마트 부진: 휴일수 -2일, 추석기간차 8월 선수요 영향


- 백화점 월별 기존점 성장률: 7월 0%, 8월 8%, 9월 -2%, 3분기 YoY 2% 내외 수준


- 대형마트 월별 기존점 성장률: 7월 -10%, 8월 1%, 9월 -10%, 3분기 YoY -6% 내외 수준, 식품 온라인 확대 영향

3. 화장품: 면세점 국내 화장품 비중 하락 지속


- 1) 중국 글로벌 화장품 브랜드 수요 확대, 중국 화장품 소매판매 대비 수입 비중 17년 18%-->19년 상반기 33%


- 2) 전자상거래법 개정 영향 대형 따이공 비중 확대, 대형 따이공들의 고마진 럭셔리 제품 수요 증가로


- 면세점 국내 화장품 판매 비중 하락


- 아모레피시픽/LG생활건강 면세점 매출 YoY 30% 내외 예상, 서프라이즈 수준은 아닌 듯

4. 기업(탐방) 업데이트: 신세계/네오팜


▶ 신세계


- 투자판단(BUY, TP 31/CP 26.15만 원)

- 3분기 영업이익 834억원(YoY 19%) 추정

- 면세점 경쟁확대는 계절적 요인, 다만, 2분기보다 이익 규모 낮을 듯

- 백화점/면세점 견조한 실적 개선 고무적, 5개 분기만 증익 전환 의의

- 12MF PER 9.7배, 대외적 불확실성 완화 대비한 비중확대 유효


 네오팜


- 투자판단(BUY, TP 6만원/CP 48,200 원)

- 3분기 영업이익 40억원(YoY 17%) 추정

- 국내 제로이드/리얼베리어 브랜드력 제고 고신장 지속 고무적

- 하반기 중국 마케팅 효과 기대, 결과에 따라 Re-ratng 가능

- 12MF PER 17.9배, 비중확대 유효


5. 주간 Top Picks(TP 만원): 신세계(31)/네오팜(6)


하나 박종대




닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[셀트리온(068270)] 3분기부터 시작된 실적 턴어라운드
아랫글
[삼성중공업(010140)] 이해할 수 있는 실적, 편안한 수주잔고

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2246.13

▼-21.12
-0.93%

실시간검색

  1. 셀트리온175,500▼
  2. 삼성전자60,800▼
  3. 나노캠텍3,215▲
  4. 셀트리온헬스55,200-
  5. 모나리자6,230▲
  6. 진원생명과학4,940▲
  7. 우정바이오6,650▲
  8. 현대차130,500▲
  9. 백광산업3,110▼
  10. 케이엠11,650▲