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KB증권에서 23일 CJ대한통운(000120)에 대해 "이익 전망 상향하나 보수적 의견 유지 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "-3Q19 영업이익 766억원 (+45.0% YoY) 예상, 시장 컨센서스 부합할 것: 요금 인상을 일단락하고 물량확보에 주력하기로 한 CJ대한통운의 선택은 영업이익에 긍정적으로 작용할 것이다 -이익 급증의 방법이 없다면 현재의 PER 52.8배 (12개월 포워드) 정당화 어려울 것 -신규 물류 인프라와의 경쟁으로 요금 인상은 어려워지며, 설비투자 부담 유발될 것 "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "택배단가가 오르면 CJ대한통운의 이익이 급증할 것이라는 시장의 기대가 약해졌다는 점에서 투자의견 Hold를 유지한다. 목표주가는 DCF 방식 (WACC 3.7%, 영구성장률 0.2%)으로 도출했다. 목표주가는 12개월 포워드 BPS 대비 0.8배, 12개월 포워드 주당 영업이익 대비 8.8배에 해당한다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 170,000원까지 높아졌다가 2019년6월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.23 목표가 150,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.06.28 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.12 목표가 170,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.23 목표가 150,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2019.09.24 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.09.23 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규) 케이프투자증권

- 2019.09.18 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자