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[투데이리포트]스튜디오드래곤, "드라마 IP 부자기…" BUY-유안타증권 조회 : 37
데이리포트 (000.000.***.000) 작성글 더보기
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2019/09/25 10:02
 

유안타증권에서 25일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "드라마 IP 부자기업 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 89,000원을 내놓았다.

유안타증권 박성호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

유안타증권에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "-드라마 IP 사업, 영화 및 공연으로 확장: 콘텐츠는 흥행성공시 OSMU(One Source Multi-Use) 효과가 발생하면서 다양한 부가가치 창출 가능 -드라마 『나쁜 녀석들』의 영화화 판권을 판매한 관계로 동 영화 제작지분의 일부를 보유하게 됨. 동사가 3Q19에 인식할 제작수익은 금액적으로 미미한 것으로 추정되나, 영화제작업은 무위험으로 높은 수익 창출이 가능한 사업인 관계로 충분히 의미가 있었던 작품이라는 판단"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "-국내 드라마 회당 제작비는 2018~19년 최저임금 인상, 주52시간 근무제 도입확대 등에 힘입어 지속적인 상승세 시현. 이로 인해, 동사의 GPM은 2017년 16% → 2018년 15% → 2019년(e) 14%로 하락 예상 -현재 글로벌 OTT 중에서 한국 콘텐츠를 구매 중인 플레이어가 넷플릭스 밖에 없었던 점이 판가상승을 통해 제작비 상승분을 커버하는데 한계로 작용해 마진상승을 제한한 것으로도 볼 수 있음. 이는 2019년 동사 주가하락의 주요 요인으로 작용 "라고 밝혔다.


◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 136,000원까지 높아졌다가 2019년8월 89,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 89,000원으로 제시되고 있다.


오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 89,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다.


[유안타증권 투자의견 추이]

- 2019.09.25 목표가 89,000 투자의견 BUY

- 2019.08.09 목표가 89,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.08 목표가 111,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.15 목표가 111,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.07 목표가 136,000 투자의견 BUY (M)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.25 목표가 89,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2019.09.24 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.09.18 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.09.16 목표가 93,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자




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