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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.69% - 증권사 목표주가 77,000원, 현재주가 대비 10% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.06%, 외국인 31.48% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 98,800원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 25일 오후 1시40분 현재 전일대비 4.28% 하락하면서 69,400원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 1.91% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 0.8을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 11.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
OCI	1위	2.2%	3위	1.9%	3위	0.8
태광산업	2위	2.1%	1위	12.2%	2위	5.7
SKC	3위	2.1%	5위	-10.4%	5위	-4.9
금호석유	4위	1.6%	4위	-1.8%	4위	-1.1
한화	5위	1.2%	2위	7.0%	1위	5.8
화학	-	1.0%	-	4.9%	-	4.9
코스피	-	0.6%	-	7.0%	-	11.6

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.69%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 1.69% 하락하고 있다.

한화	25,300원 ▼450(-1.75%)	태광산업	1,161,000원 ▼6000(-0.51%)
금호석유	70,500원 ▼2400(-3.29%)	SKC	40,100원 ▼2400(-5.65%)

증권사 목표주가 77,000원, 현재주가 대비 10% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 77,000원이다. 현재 주가는 69,400원으로 7,600원(10%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 KB증권의 백영찬 에널리스트가 " 구조적인 공급과잉으로 폴리실리콘 가격 약세 지속 , 3분기 매출액과 영업이익은 6,714억원 (-12.3% YoY, +2.7% QoQ), -475억원 (적자전환 YoY, 적자지속 QoQ)으로 컨센서스 (Fnguide 8/16기준 영업이익 -54억원)를 하회할 전망이다. 2분기 실적발표 시점 (7/24)보다 3분기 실적이 크게 하향되는 이유는 폴리실리콘 가격 하락 때문이다. 8/21 기준 폴리실리콘 Spot 가격은 7.83달러로서 6월말 대비 3.8% 하락하였다. 7월 중국의 태양광 보조금 프로젝트 발표 이후 8월에는 태양광 밸류체인 (폴리실리콘/웨이퍼/셀/모듈 등)의 가격반등을 예상하였으나 아직은 약세가 지속…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 77,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.41%로 업종평균 상회. PER은 10.95로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.69로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	OCI	태광산업	금호석유	SKC	한화
ROE	6.3	6.8	21.5	8.6	6.1
PER	11.0	7.5	6.3	11.5	2.2
PBR	0.7	0.5	1.4	1.0	0.1
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.64%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.09%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.06%, 외국인 31.48% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.72%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.48%를 보였으며 기관은 21.06%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.64%로 가장 높았고, 외국인이 34.29%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.19%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 여전히 약세패턴은 지속되고 있지만 추세전환의 가능성은 조금씩 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 98,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 98,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 98,800원대는 전체 거래의 22%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 96,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 96,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 96,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

OCI(주) 단일판매ㆍ공급계약 해지
9월5일 :