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KB증권에서 25일 삼화콘덴서(001820)에 대해 "인고의 시간 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

KB증권 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼화콘덴서(001820)에 대해 "3분기 실적은 매출액 595억원 (-20% YoY), 영업이익 92억원 (-65% YoY, 영업이익률 15.5%)으로 컨센서스를 하회할 전망: 미중 무역분쟁으로 인한 IT 업황 둔화가 MLCC 수요 위축으로 이어지고 있고, 기대했던 전장용 MLCC도 지지부진한 수요가 지속되고 있다. 고객사들의 MLCC 재고 조정이 계속되는 가운데, 수요 촉진 차원에서 진행된 단가 인하도 실적에 부정적으로 작용할 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "수요 위축으로 인해 MLCC 재고 소화 과정이 길어지면서 전년 대비 부진한 실적이 예상된다. 다만 ① 3분기부터 현대차 소나타 하이브리드향 DC-LC 신규 공급이 시작되었고, ② 5G 관련 매출이 장기적으로 확대될 것으로 예상되는 점은 긍정적이다. 삼화콘덴서는 현재 삼성전자 네트워크 사업부에 중계기용 MLCC를 공급하고 있으며, 상반기 중 신규 고객사인 중국 중계기 업체와의 거래를 시작한 것으로 파악된다. 국내외에서 5G 관련 투자가 지속됨에 따라 향후 고객사 다변화에 따른 산업용 MLCC 매출 확대가 기대된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 75,000원까지 높아졌다가 2019년9월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.25 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.10 목표가 63,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.16 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.24 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.25 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.08.16 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지) SK증권