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[TPC(048770)] 탐방백과 조회 : 241
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/09/27 08:15
 
▶ 어서와~ ‘TPC’는 처음이지?

- TPC는 산업 자동화 장비에 들어가는 공압기기와 모션콘트롤을 생산. 자동화 기기 동력원은 전기, 유압, 공기압으로 구분되는데, 대형 자동화 장비는 유압, 중소형 자동화 장비는 공기압과 전기로 움직임. 공압기기 경쟁사는 SMC(일본), FESTO(독일)이며, 모션콘트롤 경쟁사는 로보스타(090360.KQ), 삼익THK(004380.KS) 등이 있음

▶ 기업의 脈

- 동사의 투자 포인트는 1) 한일 무역 분쟁으로 인한 국산화 진행 속도 2) 전방산업 투자 시기

- 동사의 주요 경쟁사는 일본의 SMC임. 국내 공압 부품 시장의 수입 비중은 약 90%이며, 이 중 SMC의 시장점유율은 50%인 것으로 추정됨

- TPC는 일본 제품과 동등한 품질의 제품을 보유했으며, 셋트 업체에 벤더 등록도 되어있음. 그러나 고객사인 1차벤더는 국내 TPC 제품을 적용하지 않았음. 최근 한일 무역 분쟁으로 국산화에 대한 필요성이 높아짐에 따라 고객사로부터 TPC의 일본 제품 대체 가능 여부에 대한 문의가 증가 중. TPC는 일본 제품의 약 30%를 즉시 대체 가능하며, 향후 나머지 70%도 개발 가능할 것으로 보임. 부품 국산화율 증가로 TPC의 공급량이 4분기부터 증가할 것으로 기대. 탈일본 분위기 확산으로 TPC의 국산화 제품 확대에 긍정적인 환경이 조성되었다는 판단

- 전방산업의 CAPEX 증가는 동사의 실적으로 이어짐. 반도체 및 디스플레이의 투자 공백으로 인해 동사의 2019년 실적은 부진. 그러나 2020년부터 반도체와 디스플레이의 CAPEX 투자, 2차전지 업체의 해외 법인 증설 등이 본격화될 것으로 기대되어, 2020년에는 동사의 펀더멘탈이 개선될 것으로 예상

▶ 숫자로 보는 ‘TPC’

- 2019년 실적은 전년과 유사한 매출액 1,060억원(+1.3% y-y), 영업이익은 약 6억원(-81.2% y-y) 기대. 전방산업 투자 공백으로 상반기 매출액이 감소하며 상반기 영업 적자 발생. 그러나 국산화 이슈로 동사와 거래하지 않던 고객사가 추가되며 하반기 영업이익은 턴어라운드가 가능할 것으로 전망

NH 손세훈



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