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[인터넷/게임/미디어] 3Q19 Preview 조회 : 38
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/10/02 11:34
 
▶ Issue

3Q19 실적은 대부분 컨센서스 하회

▶ Pitch

- 인터넷/게임 업종 Top-pick으로 NAVER와 카카오, 엔씨소프트 의견 유지. NAVER와 카카오는 20년까지 긍정적 시각 유지하나 , 최근 NAVER 주가 상승세가 카카오 대비 가팔 랐던 점을 고려하면 4분기에는 상대적으로 카카오 주가 강세 가능성 높다고 판단. 엔씨소프 트는 리니지2M 국내 출시 후 일본 출시 기대감이 반영되는 시기에 주가 고점 형성 전망

▶ Rationale

- 인터넷/게임/미디어 업종 3Q19 실적은 대부분 컨센서스를 하회할 전망이나 NAVER, 카카오 , 엔씨소프트 주가는 강세 지속 전망

- NAVER의 경우 라인 적자 폭과 별도 마케팅비 집행 수준 등에 따라 컨센서스와 실적 괴 리가 발생할 수 있음. 그러나 네이버파이낸셜 분사, 네이버웹툰 가치 재평가 등 기대할 수 있는 모멘텀 다수

- 카카오 역시 3분기 톡보드 광고 매출에 대한 눈높이 차이는 존재하지만 4분기 OBT 이 후 성과 개선, 12월 오픈뱅킹 시행 후 카카오페이 적자 축소 등에 대한 기대감은 여전

- 엔씨소프트는 단기 실적보다는 리니지2M 흥행 성과에 보다 주목할 필요

- 이외 게임 업체들은 모멘텀 부재. CJ ENM과 스튜디오드래곤 역시 모멘텀은 부재하나 실적 안정성은 점차 높아지고 있음. 장기적 관점에서 접근 필요

KTB 이민아



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