종목미니차트
10,200 ▲50 (+0.49%) 11/12 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[LG유플러스(032640)] ARPU 상승반전 추세 지속 조회 : 21
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/04 10:59
 
1) 투자포인트 및 결론

3분기말 기준 전체 5G 가입자는 약 350만명 수준인 것으로 추산되는데, 이 중 동사의 점유율은 약 25~26% 수준인 것으로 추정. LTE 점유율이 24.2% 수준임을 감안하면 가 입자 증가세는 견조하게 이어지고 있다고 판단. 5G 본격 상용화 이후 시장 경쟁은 전반 적인 심화 국면을 보이고 있으나, 마케팅비 이연인식에 따른 분할 효과 또한 상존

5G 효과로 2분기부터 나타났던 ARPU의 상승반전(QoQ기준)은 3분기이후 더욱 본격화 될 것이며, 4분기부터는 전년 동기 대비로도 상승흐름 보여줄 것으로 전망. 이는 HighARPU 5G 가입자 증가 및 선택약정할인의 부정적 영향 소멸에 따른 것. 신규 가입자 중 85요금제 이상 선택 비중이 70% 수준을 보이고 있으며 선택약정할인 비중은 50% 수 준인 것으로 추정

본격적인 무선 부문의 실적 터닝은 20년 이후가 될 것으로 전망. 다만 유선 부문의 수익 성은 꾸준한 호조세 지속중. 특히 스마트홈 부문이 초고속인터넷 및 IPTV 가입자 증가와 ARPU 상승세를 기반으로 꾸준한 성장세를 유지하고 있음.

2) 주요이슈 및 실적전망

3분기 예상 매출액은 3조 2,039억원(+7.1% YoY), 영업이익은 1,579원(-30.8% YoY)을 기록 할 것으로 추정. 5G 가입자 모집에 따른 마케팅비 증가 및 CAPEX 증가에 따른 부담 작용

CJ헬로비전 인수 승인 절차는 아직 진행중이나 연내 승인 가능할 것으로 전망. 승인완료 후 20년부터 연결 편입될 것으로 보이는데, 홈 미디어 부문의 성장도 가시화될 것

간편결제 시장 경쟁심화에 따른 전자결제사업 매각은 최근 우선협상 대상자 선정 완료. 핵심사업에 대한 선택과 집중 전략인 것으로 이해

3) 주가전망 및 Valuation

장기적 관점에서 5G에 따른 긍정적 효과에 주목. ARPU의 상승반전과 더불어 20년 이후 수익성 또한 회복될 것. DPS 400원 가정시 2.96%의 배당수익률 기대. 투자의견 BUY와 목 표주가 17,000원 유지

현대차증권 황성진



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[KB금융지주(105560)] 3Q19F 선방, 2020F 증익 전망
아랫글
[모두투어(080160)] 어려운 3분기

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2140.92

▲16.83
0.79%

실시간검색

  1. 셀트리온185,500▼
  2. 셀트리온헬스52,000▲
  3. 삼성전자52,600▲
  4. 대한뉴팜11,300▲
  5. 셀트리온제약38,950▲
  6. 삼성전기111,000▲
  7. 이루온1,470▲
  8. 나노메딕스8,970▼
  9. 필룩스8,320▼
  10. 에이치엘비142,200▲