종목미니차트
1,920 ▼15 (-0.78%) 12/10 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[오스템임플란트(048260)] 혼날 만큼 혼났고, 빠질 만큼 빠졌다 조회 : 28
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/12 20:52
 
3Q19 Preview: 매출액기준 시장 기대치 소폭 상회하는 실적 예상

동사의 3Q19 매출액은 1,413억원(23.9% YoY)으로 시장 기대치를 상회할 것으로 기대됨. 중국(41.9% YoY)을 중심으로 한 해외 매출(35.1% YoY)이 외형성장을 견인할 것으로 보임. 영업이익은 97억원(-20.2% YoY, OPM 6.9%)으로 시장 기대치를 상회할 것으로 기대됨. 세무조사에 의한 추징금은 4Q19에 인식할 것으로 예상됨.

아시아 1등 임플란트 기업

1) 아시아 시장 지배력 확대: 동사는 아시아 시장에서 2006년부터 줄곧 글로벌 1위인Straumann보다 1.1~2.5배 이상 많은 매출액을 기록하고 있음. 2019년에도 아시아지역에서10.6% 이상(국내제외 시 23.6% YoY)의 성장이 기대됨. 성숙시장인 국내시장에서도 자기부담금 축소정책의 가장 큰 수혜를 받고 있는 점도 긍정적. 아시아 시장을 비롯한 해외 시장(33.1% YoY)을 중심으로 한 견조한 외형성장은 2019년에도 이어질 것으로 전망됨.

2) Total Solution Provider의 가능성: 글로벌 치과용 의료기기 업체의 트렌드는 치과 진료관련Total solution을 제공하는 것. 동사는 이미 매출의 28~30%가 임플란트 외에서 발생하고 있음. 핵심장비인 구강스캐너는 3Shape과 파트너십으로 판매하고 있고, 디지털 이미징 장비는 자체 제품으로 시장에 침투하고 있음.

목표주가 60,000원으로 하향하나 투자의견 매수유지

동사에 대한 목표주가는 실적추정치 하향 조정을 반영하여 60,000원(기존 77,000원)으로 하향함. 투자의견은 상승여력이 50%인 점을 고려하여 매수를 유지함. 동사의 현재주가는 12개월 FWD P/E기준 21.0배로 글로벌 피어 22.5배 대비 저평가되고 있음.

동사는 2Q19 어닝쇼크와 세무조사로 인한 추징금 등 연이은 악재로 고점대비 37.5% 급락하며 현재 역대 최저 수준의 밸류에이션(12개월 FWD P/E 21.0배)에 도달함. 현재 시장 컨센서스가 대폭 보수적으로 변경된 상태인 점을 고려해도 현재 주가는 역사적, 상대적, 절대적 저평가라고 할 수 있음.

다만, 2020년 실적을 고려하면 매수를 고려할 만한 주가 수준이나 현재 추징금 납부 스케쥴상4Q19 다시한번 대규모 순손실은 불가피하다는 점에서 단기적으로는 트레이딩 관점의 접근이유효하다는 판단.

미래에셋대우 김충현



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[덴티움(145720)] 3Q19 preview: 성장성 및 수익성 이상 무
아랫글
[오스템임플란트(048260)] 추징금 공시관련 코멘트

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2098.00

▲9.35
0.45%

실시간검색

  1. 셀트리온166,500▼
  2. 셀트리온헬스45,900▼
  3. 삼성전자51,500▲
  4. 에이프로젠 3,130▲
  5. 에이치엘비101,800▲
  6. 제이테크놀로682▼
  7. 에이프로젠 773↑
  8. 에이프로젠제1,440↑
  9. 네이처셀10,850▲
  10. 필룩스7,790▲