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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.14% - 증권사 목표주가 275,000원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.93%, 외국인 36.68% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 316,500원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 15일 오전 11시10분 현재 전일대비 1.83% 오른 222,500원을 기록하고 있는 KCC는 지난 1개월간 1.98% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 KCC의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 KCC의 위험을 고려한 수익률은 -1.0을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 2.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 KCC가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국타이어앤테크놀로지	1위	2.4%	1위	9.0%	1위	3.7
한화	2위	1.9%	2위	1.0%	2위	0.5
한화케미칼	3위	1.8%	3위	0.0%	3위	0.1
KCC	4위	1.8%	5위	-2.0%	4위	-1.0
금호석유	5위	1.5%	4위	-1.8%	5위	-1.1
화학	-	1.0%	-	0.7%	-	0.7
코스피	-	0.8%	-	1.9%	-	2.3

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.14%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.14% 상승중이다.

한화케미칼	18,050원 ▼200(-1.10%)	한화	25,250원 ▲150(+0.60%)
한국타이어앤테크놀로지	31,950원 ▲700(+2.24%)	금호석유	71,000원 ▼200(-0.28%)

증권사 목표주가 275,000원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 KCC의 평균 목표주가는 275,000원이다. 현재 주가는 222,500원으로 52,500원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유안타증권의 최남곤, 김기룡 에널리스트가 " 투자자가 알아야 할 분할 전/후 체크 포인트, - 분할 후 KCC GLASS 주주에게 유리한 방향으로 주가 흐름 전개 전망: 양 사의 추정 EBITDA와 순차입금 및 기타 자산 등을 고려하여 재산출한 시가총액의 배분율은 KCC 70.4% VS KCC GLASS 29.6% 수준이다. 특히 상장 직후 KCC GLASS 주주에게 유리한 방향으로 주가 흐름이 전개될 전망 - 인적 분할 후 KCC & KCC GLASS 재평가 가능성이 높다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 280,000원을 제시했고, SK증권의 손지우 에널리스트가 " 영업가치와 자산가치 동시 하락 , 3Q19 영업이익은 548 억원으로서 컨센서스에 부합하는 실적 예상됨. 예정된 아파트 입주물량 감소가 진행되면서 도료와 건자재 모두 수익성 약세를 면치 못하고 있음. 동시에 최근 주식시장 약세에 따른 동사의 자산가치 하락은 동시에 주가에 악재로서 작용 중임. 그나마 모멘티브 인수효과가 가시적으로 나타나기 시작한다면 주가에 긍정적인 요소로서 기대할 수 있음. 이익추정치 하향분 반영해 목표주가 하향 조정함 …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 270,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.04%로 업종평균 상회. PER은 15.56으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.57로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 KCC는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	KCC	한화케미칼	금호석유	한국타이어앤테크놀로지	한화
ROE	3.7	6.9	21.5	8.1	6.1
PER	15.6	7.2	6.3	10.1	2.2
PBR	0.6	0.5	1.4	0.8	0.1
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 10월11일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 8,416주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 42,053주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 66,006주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 KCC의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.47%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.93%, 외국인 36.68% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 36.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.93%를 보였으며 개인은 27.15%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 40.49%로 가장 높았고, 기관이 33.12%로 그 뒤를 이었다. 개인은 21.76%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 316,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 316,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 316,500원대는 전체 거래의 17.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 321,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 316,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 316,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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