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KB증권에서 16일 신세계(004170)에 대해 "양호한 실적 예상되나, 관심은 온통 면세에... "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 신세계(004170)에 대해 "3Q19 Preview: 백화점 호실적 예상되나, 면세점 영업이익이 기대치 하회할 전망 백화점 매출 성장성이 경쟁사 대비 우월한 흐름을 이어가는 등 전반적으로 견조한 실적 흐름이 유지되고 있으나, 면세점 실적 관련 불확실성이 투자 심리에 부정적인 영향을 미치고 있다. 면세점 업체들 간의 경쟁이 예상보다 심화되면서, 매출 호조에도 불구하고 수익성이 시장 기대치에 미치지 못할 전망이기 때문"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "국내 면세 산업의 장기적 성장성에 대한 우려는 크게 완화되었으나, 보따리상 중심의 매출로 사업 구조가 재편된 이후에 수익성에 대한 우려는 오히려 커진 모습이다. 4분기 국내 면세 시장은 계절성을 고려할 때 실적 모멘텀을 기대하긴 어렵다. 주가 흐름이 면세점 사업에 좌우되는 모습은 안타깝지만, 1Q20 이후의 면세점 부문 실적을 확인해 가면서 주가는 반등 모멘텀을 모색할 것으로 예상된다. 조정 시 매수 접근을 추천한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년5월 410,000원까지 높아졌다가 2019년10월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 300,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.16 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.03 목표가 390,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.13 목표가 410,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.22 목표가 390,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.16 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.10.14 목표가 330,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.10.02 목표가 320,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2019.09.30 목표가 340,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권