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[의료기기] 컨센서스 부합하는 무난한 실적 예상
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3분기 합산 영업이익 200억원(-4.4%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상
3분기 의료기기 커버리지 3사의 합산 실적은 컨센서스(매출액 2,116억원, 영 업이익 206억원)에 부합하겠다. 합산 매출액은 2,100억원(+15.7%, 이하 YoY), 영업이익은 200억원(-4.4%)으로 예상된다. 씨젠의 영업이익은 33억 원(+134.9%)으로 기저효과가 예상된다. 반면에 오스템임플란트의 영업이익 은 86억원(-29.6%)으로 역기저효과가 나타나겠다.
시장 하락 등으로 하반기 수익률은 상반기보다 크게 부진
작년 전반적인 헬스케어 업종 부진 속에 코스닥 의료기기 업종 지수는 27.7% 하락하여 가장 안 좋았다. 올 상반기 수익률은 작년 실적 부진에 따른 기저효 과 기대와 높아진 밸류에이션 매력으로 22.0%로 가장 좋았다. 하지만 하반기 수익률은 -12.0%로 부진하다. 시장 하락과 기대에 못 미친 2분기 실적 때문 이다.
부진한 실적은 주가에 반영되었기에 편안한 구간 진입
부진한 실적과 수급 악화는 주가에 반영된 상태다. 높아졌던 밸류에이션도 다 시 낮아졌기에 편안한 구간에 진입하였다. 내년 합산 매출액과 영업이익 증가 율은 각각 9.1%, 10.7%로 예상된다. 실적 개선에 따른 완만한 주가 상승이 기 대되는 이유다. 지금부터는 주가 하락에는 매수로 대응해도 되겠다. 내년에도 이익 증가율이 29.4%로 양호할 씨젠(096530)을 최선호한다.
신한 배기달
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