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[인탑스(049070)] 순현금과 투자부동산보다도 낮은 시가총액 조회 : 39
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/10/22 08:18
 
2019년 매출액 26.8%, 영업이익 89.5% 증가 기대

인탑스의 2019년 실적은 매출액 9,077억원, 영업이익 648억원으로 전년 대비 각각 26.8% 및 89.5% 증가할 것으로 추정된다. 시장 기대 매출액은 8,592억원, 영업이익 581억원 수준이다. 실적 개선은 최대 고객사의 중저가 제품 확대의 영향이 크다. 최대 고객사는 시장 점유율 확대를 위해 중저가 스마트폰 제품을 강화하고 있다. 특히 중가 제품의 판매가 호조를 보이고 있다. 동사의 케이스 공급이 증가하고 있는 이유이다. 외형 성장과함께 수익성도 안정화되고 있다.

스마트폰 케이스 사업 호조. 신사업인 가전 및 자동차 부품 사업도 성장 중

가전과 자동차 부품 사업도 긍정적이다. 동사는 2016년부터 베트남에서 최대 고객사의 냉장고, 세탁기, 에어컨 등 백색 가전의 내외장재 부품을 공급하고 있다. 수익성이 높지 않지만 안정적인 성장을 보이고 있다. 가전 관련 매출액은 2018년 325억원에서 2019년 500억원 수준 으로 증가할 것으로 추정된다.

자동차 부품 사업은 ㈜미래(지분율 71.3%)를 인수하며 시작하였다. 주요 제품은 자동차용 램프, 커넥서, 실린더 커버, 전기차 배터리 셀 모듈 등이다. 매출액은 2018년 910억원에서 2019년 1,000억원 수준 증가할 것으로 전망된다. 3Q19 실적은 매출액 2,278억원(+20.0% YoY, -1.3% QoQ), 영업이익 204억원(+48.4% YoY, +0.3% QoQ)으로 예상된다. 추정 영업이익률은 8.9%(+1.7%p YoY, +0.1%p QoQ)이 다.

현재 시가총액 2,227억원 < 순현금 + 투자부동산

인탑스는 항상 저평가 받아 왔다. 스마트폰 케이스 사업에 대한 시장의 우려가 컸기 때문이다. 그러나 경쟁력이 확인되고 있다. 규모의 경제를 확보 했기 때문이다. 향후에도 안정적인 실적이 기대된다. 가전 및 자동차 부품 사업으로 성장도 가시화되고 있다. 2018년말 기준 순현금 1,575억원, 투자부동산 745억원을 보유하고 있다. 현재 시가총액은 2,227억원에 불과하다. 현재 주가는 12개월 Forward EPS 기준 5.4배 수준이다. 지나친 저평가 상태이다.

미래에셋대우 박원재



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