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[코오롱글로벌(003070)] 놓치기 아깝다 조회 : 38
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/10/22 09:49
 
동사의 2019년 3분기 실적은 시장 컨센서스에 부합한 것으로 추정됩니다. 수주와 분양 모두 양호한 성과를 기록하면서 향후 2~3년 간의 실적 성장 기반을 마련했습니다. 분기배당 결정 등을 통해 최근에는 배당 매력까지 부각되고 있습니다. 코오롱글로벌에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 13,000원을 유지합니다.
 

3Q19 Preview: 시장 기대치에 부합하는 실적 예상 
 
코오롱글로벌의 연결기준 3분기 매출액은 8819억 원, 영업이익은 295억 원으로 전년동기대비 각각 +18.7%, +177.8%의 성장률을 기록한 것으로 추정된다. 시장 컨센서스인 영업이익 299억 원에 부합하는 수준이다. 주택 매출이 가파르게 성장(yoy +1123억 원 추정)함에 따라 영업이익 또한 큰 폭의 개선세를 나타낸 것으로 파악된다. 한편, 유통 부문에서의 BMW 화재 여파가 점차 줄어들면서 매출 회복세를 이어간 것으로 파악된다. 
 
수주, 분양, 실적 모두 성장 
 
올해를 놓고 보면 수주도, 분양 성과도, 실적도 모두 좋아졌다. 3분기 누적 신규수주는 약 2.3조 원으로 연간 목표 2.9조 원 대비 78%를 달성한 것으로 파악되며, 분양 성과도 9805세대로 마무리지으며 또 한번의 성장 기반을 마련했다. 최근 주택 수주와 올해 분양 지연(약 2800세대)을 감안하면 내년의 분양성과도 크게 낮아지지는 않을 것으로 예상한다. 2분기 말 기준 주택 부문의 수주잔고는 6.1조 원으로 작년 주택부문 매출액 대비 9.1배 수준으로 높으며, 이를 기반으로 올해뿐만 아니라 향후 2~3년 동안 안정적인 이익 성장이 가능할 전망이다. 
   
투자의견 Buy, 목표주가 13,000원 유지 
 
동사에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 13,000원을 유지한다. 주택 부문을 중심으로 안정적인 실적 성장이 기대된다는 점은 여전히 유효한 투자포인트다. 더불어 지난 9월 5일, 분기배당 소식을 알리면서 배당 매력이 부각되기도 했다. 올해 예상되는 연간 DPS(배당성향 약 17%) 350원 기준 시가배당률(종가 9,080원)은 3.9% 수준이다. 2016년 흑자전환에 성공한 이후 매년 배당을 지급해온 만큼 앞으로도 주주가치 제고를 위한 배당은 지속될 가능성이 높다. 현재 주가는 12M Fwd. P/E 3.1배, P/B 0.42배이며, 목표주가는 당사 추정치 기준 4.5배 수준이다. 

한화 송유림



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