종목미니차트
7,270 ▲20 (+0.28%) 11/22 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[DGB금융지주(139130)] 수익성 관리가 절실하다 조회 : 27
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/23 07:57
 
3Q19 preview: 순이익 876억원 추정

DGB금융의 3Q19 연결 지배지분순이익은 876억원(+8.9% YoY, -10.4% QoQ)으로 시장 컨센서스(블룸버그 892억원, 에프앤가이드 904억원)를 1.8-3.1% 하회할 전망이다. 대규모 일회성 요인은 발생하지 않은 것으로 판단하나, 시장금리가 가파르게 하락하며 NIM 축소 폭이 컸던 것이 부진한 실적의 주요 원인이었던 것으로 추정한다.

뼈아픈 NIM 축소

은행 NIM이 1H19에만 11bps 축소되었는데, 3Q19에 시장금리가 가파르게 하락하면서 NIM이 추가로 전분기 대비 12bps 축소되어 2.01%를 기록한 것으로 추정한다. 상대적으로 변동금리대출 비중이 높고, 그 중에서도 은행채(AAA) 단기물 연동 변동금리대출 비중(3개월물: 33%, 6개월물: 16%, 12개월물: 45%)이 높아 단기물 금리 변동에 따른 NIM 민감도가 가장 큰 은행이다. 3Q19에 특히 은행채 단기물 금리가 급락했던 영향으로 NIM이 큰 폭으로 축소된 것으로 추정한다.

원화대출금은 수도권 우량 중소기업을 위한 기업영업추진 전문역 제도를 운영하는 등으로 전분기(전년말) 대비 +2.0%(+6.1%)의 양호한 성장률을 기록한 것으로 추정한다. 가파른 NIM 하락에 따라 3Q19 그룹 순이자이익이 3,461억원(-0.8% YoY, -2.6% QoQ)으로 축소된 것으로 본다. 그룹 순수수료이익은 670억원(+182.2% YoY, -0.2% QoQ) 기록한 것으로 추정한다. 3Q19 그룹 충당금 비용은 463억원(-14.6% YoY, +1.3% QoQ), 총여신 대비 비용률 44bps(연율화 함, -11bps YoY, flat QoQ)였고, 판관비는 2,319억원(+34.7% YoY, +2.5% QoQ), 비용-수익 비율 56.5%(+5.2%p YoY, +1.5%p QoQ) 기록한 것으로 판단한다.

목표주가 9,600원으로 하향 조정, 투자의견 매수 유지

사상 최저 수준까지 인하된 기준금리와 급락한 시장금리에 따라, NIM 전망치를 하향 조정해 2019-21년 순이익 예상을 각각 0.7%, 7.8%, 6.7% 낮췄다. 따라서, 목표주가를 기존 11,000원(목표 P/B 0.41배: sustainable ROE 7.0%)에서 9,600원(목표 P/B 0.36배: sustainable ROE 6.6%)로 하향 조정했다.

미래에셋대우 강혜승



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[신한지주(055550)] 매크로 우려, 금리 하락에도 불구하고 돋보일 이익 안정성
아랫글
[KT(030200)] 5G 기반의 ARPU 상승은 긍정적

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2101.96

▲5.36
0.26%

실시간검색

  1. 셀트리온175,000▼
  2. 셀트리온헬스48,200▼
  3. 에이치엘비125,100▼
  4. SK바이오랜19,850↑
  5. 인트로메딕3,515▼
  6. 대한뉴팜10,250▲
  7. 삼성전자51,600▲
  8. 셀리버리65,300▼
  9. 진에어14,250▼
  10. 필룩스9,200▼