종목미니차트
7,270 ▲20 (+0.28%) 11/22 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[기업은행(024110)] 배당 매력은 받쳐주는데, 내년이 걱정이다 조회 : 28
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/23 08:01
 
3Q19 preview: 순이익 4,778억원 추정

기업은행의 3Q19 연결기준 순이익은 4,778억원(-8.2% YoY, +11.9% QoQ)으로 하향 조정되어온 시장 컨센서스(블룸버그 4,574억원, 에프앤가이드 4,756억원)를 충족하는 실적으로 추정된다. 대규모 일회성 요인은 없었던 것으로 판단한다.

정부 대상 제3자배정 유상증자 시행

이사회는 2월 19일 발행신주 14,965,579주(발행주식의 2.3%) 전부를 정부에 배정하는 제3자배정 방식 유상증자를 결정했고, 3월 13일에 신주가 상장되었다. 증자 규모는 2천억원, 주당 발행가액은 13,364원(기준주가에 대한 할인율 5%)였고, 목적은 소상공인·자영업자 특별지원 프로그램 및 신성장·혁신기업 투자 사업의 원활한 수행을 기함과 동시에, 원래 수준의 BIS비율 유지를 위한 것이었다. 그리고 8월 28일, 2,212,585주(발행주식의 0.3%) 전부를 정부에 배정하는 제3자배정 방식 유상증자를 결정했고, 10월 10일에 신주가 상장되었다. 증자 규모는 250억원이며, 주당 발행가액은 11,299원(기준주가에 대한 할인율 5%)였고, 목적은 산업구조 고도화 및 환경·안전투자지원프로그램 추진에 따른 자본확충이다. 국책은행으로서, 공적 역할 수행을 위한 유상증자이며, 할인 발행으로, 일반주주가치 측면에서 긍정적으로 보기는 어렵다는 판단이다.

투자의견 매수, 목표주가 16,000원

사상 최저 수준까지 인하된 기준금리와 급락한 시장금리에 따라, NIM과 순이자이익 전망치를 하향 조정해 2019-21년 순이익 전망치를 각각 4.7%, 8.5%, 7.7% 낮췄다. 견고한 중소기업대출 성장을 통해 꾸준히 이익을 실현하는 기업은행은 peer와 비교했을 때, 이자이익 비중이 높고, 따라서 상대적으로 금리 하락에 대한 핵심이익 방어력이 약하다고 평가한다. 또한 peer 대비 더 높은 공공성, 따라서 수반되는 정부의 제3자배정 유상증자 등을 할인 요소로 감안해야 한다고 판단한다.

따라서, 목표주가를 기존 19,500원(목표 P/B 0.58배: sustainable ROE 7.9%)에서 16,000원(목표 P/B 0.47배: sustainable ROE 7.2%)로 하향 조정했다.

미래에셋대우 강혜승



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[S-Oil(010950)] 경유 마진 추가 개선 기대
아랫글
[신한지주(055550)] 매크로 우려, 금리 하락에도 불구하고 돋보일 이익 안정성

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2101.96

▲5.36
0.26%

실시간검색

  1. 셀트리온175,000▼
  2. 셀트리온헬스48,200▼
  3. 에이치엘비125,100▼
  4. SK바이오랜19,850↑
  5. 인트로메딕3,515▼
  6. 대한뉴팜10,250▲
  7. 삼성전자51,600▲
  8. 셀리버리65,300▼
  9. 진에어14,250▼
  10. 필룩스9,200▼