종목미니차트
10,000 -0 (0.0%) 11/20 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[삼성중공업(010140)] 수주 목표 달성 이상 무 조회 : 22
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/23 10:48
 
1) 투자포인트 및 결론

- 수주의 질과 양을 모두 충족 시키는 중. 10월 누적 수주 목표 달성률은 71% 수준(Peer 평균 50% 중반 수준)으로 가장 양호한 수주 실적 기록 중. 또한 수주의 60% 이상이 수 주수익성이 양호한 LNG선과 해양생산설비로 2020년 이후 실적 개선 기대감 유효

- LNG추진선 발주 확대로 국내 조선사 수주점유율 상승할 것. P(선가)와 Q(수주량) 모두 높일 수 있는 요소로 매출액과 이익의 구조적인 성장 나타날 전망

- 투자의견 BUY와 목표주가 9,800원 유지

2) 주요이슈 및 실적전망

- 2020년 1월부터 IMO SOx규제 시행될 전망. 코트라-KDB산은 보고서에 따르면, 2025년 세계 신조발주의 60%를 LNG추진선이 차지할 것으로 전망됨. 국내 LNG추진선 기술력을 앞세워 국내 조선사 M/S는 구조적으로 상승할 전망

- 점유율 상승은 P(선가)와 Q(수주량)을 모두 높일 수 있는 요소로 매출액과 이익의 구조 적인 성장을 의미

- 수주점유율 40%에서 49%로 상승 시, 동사의 매출액은 1.6조원 증가(기존 7.1조원 → 8.7 조원), 영업이익은 1,284억원 증가(기존 5,708억원 → 6,992억원)할 것(산업자료 p7~8 참 고)

- 2019년 9월 누적, LNG선 11척, 탱커 16척, 특수선 1척, 해양생산설비 1척 수주. 수주금 액은 42억달러(-11%, YoY), 올해 수주 목표금액 78억달러의 54% 기록. 9월 누적 수주의 76%는 수익성이 높은 LNG선과 해양생산설비로 2020년 흑자 전환 가능할 것

- 2019년 10월 대형컨테이너선 6척 및 LNG선 2척 13억달러를 추가로 수주하면서 10월 누적 55억달러까지 수주한 것으로 파악. 수주 목표 달성률은 71%, 올해 예상되는 매출 액의 82% 수준으로 조선 3사 중 유일하게 수주잔고가 중. 2020년 실적 성장 이어질 것

3) 주가전망 및 Valuation 

- 2014년 이후 동사는 P/B 0.4~1.0배에서 거래되어 왔음. 현재 2019F P/B 0.73배 수준에서 거래 중으로 Multiple 상향을 위해서 구조적인 ROE개선이 필요한 상황 

- 국내조선사 M/S 확대로 매출액이 한 단계 레벨업 된다면 구조적인 ROE 개선으로 이어질 전망. M/S 상승 확인된다면, Target P/B 1배 이상 가능할 것 

현대차증권 박현욱



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[현대건설(000720)] 수주와 실적 개선이 동반되는 20년
아랫글
[한국조선해양(009540)] 국내 조선사 점유율 상승 최대 수혜주

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2125.32

▼-27.92
-1.30%

실시간검색

  1. 셀트리온184,500▲
  2. 삼성전자52,000▼
  3. 대한뉴팜10,300▼
  4. 남선알미늄3,290▼
  5. 인트로메딕5,200▼
  6. 셀트리온헬스51,500▲
  7. 필룩스9,910▲
  8. 두산퓨얼셀9,000▼
  9. SM Lif2,465▼
  10. 국일제지6,980▼